瑞信发表研究报告，首予快手-W(01024.HK)「跑赢大市」评级，目标价135元，指其为内地第二大短视频平台，拥有超过5.1亿月活跃用户基础。快手向其社群提供吸引价值，用户增长复苏，以及变现有重大上行空间，料收入在2020至2023年间年均复合增长达31%。 报告称，今年下半年快手用户增长料加快，源于内容投资及架构升级带来成果。该行料快手应用程序在2021至2023年日均活跃用户分别达3.13亿、3.35亿及3.65亿户。 瑞信表示，料广告业务推动快手中期增长，电商总平台交易额续规模扩张，而串流继续是稳定现金牛。该行称，留意短期由数据保安带来的监管不确定性，但料快手专注于私人流量较少受影响。 该行认为快手风险回报吸引，股价调整已反映短期用户增长及变现慢过预期。本地业务逐渐迈向收支平衡及用户增长复苏料可成为估值重评的催化剂。 瑞信料快手2021至2023年各年收入分别达793.7亿、1,044.9亿及1,321.9亿元人民币(下同)，每股亏损分别料7.13元、4.42元及2.88元。