1、招股信息

(1)简称及代码: 堃博医疗-B，2216.HK

(2)招股日期: 9.13-9.16

    上市日期: 9.24

    计息日: 7天

(3)发行价格: 17.2-18.7港元

(4)入场费: 9442.22港元，乙头需认购30万股（600手），金额约567万港元，若以20倍杠杆，3.5%年化利率计算，乙头融资利息成本约为3613港元

(5)发行股数: 8935.5万股，90%国际配售，10%公开发售，1手500股

(6)超额配股权: 有，可按发售价发行最多1340.3万股(占发售股份的15%)，以补足国配的超额认购

(7)集资金额: 15.37-16.71亿港元

(8)市值: 90.41-98.29亿港元

(9)PE: 亏损

(10)保荐人: 高盛、海通

(11)基石: 10名，共认购7.07亿港元股票，占发售股份的42.3%-46%，包括瑞银、清池资本、雪湖资本等

2、回拨机制

15倍以内，公开比例为10%，甲乙组分别有8934手

15-50倍，公开比例提升至30%，甲乙组分别有2.7万手

50-100倍，公开比例提升至40%，甲乙组分别有3.6万手

100倍或以上，公开比例提升至50%，甲乙组分别有4.5万手

3、投资亮点

全球独家黑科技，填补肺部恶疾精准治疗空白

堃博医疗成立于2012年，是一家提供肺部疾病精准介入治疗技术的医疗器械公司，最核心的技术是全肺导航系统LungPoint ATV（也被称为LungPro或Archimedes）。基于这一技术，公司提供导航、诊断和治疗的肺部全面解决方案，目前有17种产品及处于不同开发阶段的主要候选产品。

什么是肺部导航？肺病的诊断包括活检、介入诊断和传统的放射扫描，其中利用内窥镜等工具的介入诊断法具有定位精准、副作用小、诊断率高等独特优势，但是支气管结构复杂，一台高精度的“肺部GPS”设备能有效解决诊断难题。

堃博医疗的Archimedes系统是全球唯一可突破支气管限制实现全肺抵达的专利技术，堪称医疗黑科技，填补了肺部恶疾的微创精准治疗空白。

基于这一导航技术，堃博医疗开发的的核心产品是InterVapor及RF-II，InterVapor是世界上第一个，也是唯一一个用于治疗慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的热蒸汽能量消融系统。RF-II是一种与一次性肺射频消融导管结合使用及唯一专门针对肺癌的射频消融系统。

全肺导航迎来春天，堃博医疗占据领先地位

中国介入呼吸病学导航设备市场被四大玩家垄断，即堃博医疗、美国美敦力、Olympus/Veran Medical，以及中国开朗医疗。

2018年至2020年，按销量计算堃博医疗排第一，市场份额为43.2%，美国美敦力以35.8%的市场份额占据第二位，中国开朗医疗和Olympus/Veran Medical公司则分别以18.8%和2.5%的市场份额占据第三和第四位。而按销售收入计算，堃博医疗位居第二，市场份额为37.5%。

不过该市场的整体规模不大，2020年为690万美元，预计到2025年将达到1.9亿美元。另外，中国介入呼吸病学诊断耗材的市场规模到2025年预计将达到1.4亿美元。

机构投资者云集，管理层经验丰富

IPO前进行了四轮融资，最后一轮融资为2021年1月，交易后估值约7.4亿美元。堃博医疗吸引了大批机构投资者，包括启明创投、清池资本、德诺资本等医疗保健行业的专业机构。2018年引入直觉外科（纳斯达克：ISRG）作为战略投资者，直觉外科是机器人辅助微创外科手术平台和诊断工具全球技术领导者。

管理团队经验丰富，董事长赵亦伟领导了先健科技公司（1302.HK）的IPO，后者是中国第一个外周血管介入产品品牌，也是全球第二大封堵器供应商，董事訾振军担任启明医疗的总经理和执行董事。