美光科技(MU.US)被许多投资者认为不具有周期性。而分析人士认为，如果从该股的历史来看，投资者可以轻松看出其股价的周期性。
截至发稿，美光科技周二收盘报73.64美元。分析人士研究了该股及其周期性以便确定该股在价格周期中的位置，并认为该股将在2022年底前达到每股120美元。以下是分析给出的四个原因。
1、内存市场持续增长，2020年已达650亿美元
不出所料，随着设备RAM需求的增加，DRAM内存芯片的销售也随之增长。这些设备包括手机、与5G相关的一切、笔记本电脑和台式机、汽车、以及云端服务器。
根据Trend Force的数据，这是当前季度各供应商的增长情况。
值得注意的是，DRAM市场基本上是由三星、SK海力士和美光科技三家公司所垄断着的，其他所有公司加起来只占6%的市场份额。
其中一个关键的增长领域是汽车行业，其DRAM需求的复合年增长率为30%。而在这个领域中，根据Trend Force的数据，美光科技拥有50%的市场份额。
美光科技目前是汽车内存产品的领导者。与竞争对手相比，该公司与欧洲和美国的一级汽车供应商的合作关系持续时间更长;此外，该公司还为汽车制造商提供其他类型的存储技术，如NAND Flash、NOR Flash 和 MCP。
与一季度相比，美光科技二季度DRAM营收增长了20%以上。虽然三星录得更高的增长(30%)，但其DRAM的大部分用于其内部诸如手机这样的其他部门。
2、 NAND市场的增长速度甚至比DRAM还要快
NAND存储在过去几年蓬勃发展，因为它们速度更快且体积更小。NAND市场的供应商比DRAM市场的要多，三星是该市场的主力军，而美光科技约10%的环比增长同样令人印象深刻。
根据storagenewsletter网站的数据，2020-2026年，NAND市场复合年均增长率为15%，市场规模将增长至860亿美元;而DRAM市场复合年均增长率为8%，市场规模将增长至1510亿美元。
3、毛利率上涨
美光科技首席财务官Dave Zinsner在财报电话会上指出，该公司三季度综合毛利率为42.9%，较上一季度提高了10个百分点。此外，该公司预计，在非GAAP会计准则下，四季度营收为82亿美元，上下浮动2亿美元;毛利率约为47%。利润率将持续走高。
4、美光科技股价在2022年底前或达120美元
基于不断扩大的利润率和营收，分析认为，可以预见，美光的股价将在未来12-15个月达到历史新高。从2020年8月21日的42.66美元，到2021年4月12日的85.59美元，该股在不到8个月的时间里上涨了124%。
若美光科技在四季度如该公司所预期的那样，实现创纪录的82亿美元营收和47%的利润率，再加上该公司承诺更多的股票回购，该股未来12个月的每股收益将达到10-12美元。
结论
美光科技目前已由4月12日创下的95.59美元历史高点回落至73美元附近水平，并处在一个新的上行周期买入点;该股在75美元以下时是个好的买入时机。随着该公司可能在下个季度录得创纪录的营收和利润率，该股股价将在不久的将来再创历史新高。
