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中报期结束,冯柳唯独这只减仓安防龙头股

8月结束,意味着A股中报期的结束,高毅冯柳旗下邻山1号远望基金的在A股的动作全部明牌。

跟以往一样,冯柳的持仓结构比较散,大中小市值的个股都有所配置,除开海康威视持仓超130亿元,其余的持仓市值均在50亿以下的,最小的2亿元左右。

1、新进七只个股,加仓五只个股

截至到2021年半年度,冯柳依旧是选择做多A股市场,总共12只个股得到不同程度的买入,其中有7只个股新进买入,分别隶属制造、军工、材料、消费。

买入最多的方向在于制造业:三一重工、恒力液压,期末持仓市值超过19亿。在二季度,这两只个股涨跌幅不一,截至到今天,三一重工跌幅15.92%,恒力液压的累涨4.24%。

这两个个股在去年开始迎来一波行情,主要原因在于国内PMI指数的上涨拐点和国外经济复苏下基建投入的需求。今年二季度开始,国内基建投资额开始下降,对应三一重工挖机增速开始下滑。

从增速来看,2021年整个二季度当月固定资产投资完成额同比分别为:-0.13%、-9.24%、-19.65和-24.79%;3-5月份的当月房地产投资总额同比分别为:27.19%、3.19%和8.68%。

行业环境短期不景气,叠加上游端原材料的上涨进一步压缩了利润空间,恒力液压作为三一重工的零件商也亦如此。

以三一重工的中报来看,三一重工半年营业总收入674.98亿元,同比增长36.25%,不含融资租赁营业收入671.28亿元,同比增长36.47%;归母净利润100.74亿元,同比增长17.16%;总体实现毛、净利率28.31%、14.92%,同比分别下降2.2、2.43个%。

但是但二季度下滑非常明显,实现营业总收入339.85亿元,同比增长5.88%,不含融资租赁营业收入338亿元,同比增长5.89%;归母净利润45.36亿元,同比下降28.56%。

2、海康威视持股不变,减仓大华股份

在减仓方面,冯柳也仅仅是减仓了一家公司。在去年,冯柳最大的动作便是买入安防两家龙头:海康威视超百亿买入,大华股份超20亿元。但是二季度,冯柳对海康威视的持股保持不变,对大华股份开始减仓。

冯柳是在去年中报第一次出现在大华股份的十大流通股股东表里面,对应当时的持仓市值在16.32亿,在第三季度,冯柳加仓至28.29亿,截止到报吿期末减仓近7个亿,保持21.10亿元。从股价幅度来看,大华股份并没有给冯柳带来像海康一般的盈利空间,属于不赚不亏。

从大华股份最新的业绩来看:实营业收入 135.05 亿元,同比增长 37.27%,其中:创新业务收入 11.97 亿元,同比增长 94.25%;软件业务收入5.51 亿元,同比增长 65.61%;实现归母净利润 16.43 亿元,同比增长22.03%;实现整体毛利率 41.42%,剔除热成像影响因素后,上年同期为40.91%,毛利率水平稳中有升。

但是,企业的整体成长性还略微低于海康威视,主要在AI智能领域的拓展进度,在2018年,海康威视启动组织架构变革,将国内业务按客户类别分为PBG(公共服务事业群)、EBG(企事业事业群)、SMBG(中小企业事业群)三个业务群,更有针对性、更有效的协同内部资源。据国盛证券研报数据,2020年创新业务收入增速达到约39.0%,其中机器人、萤石网络业务的同比收入增速分别为66.9%、12.6%,其他创新业务的收入同比增速高达 83.5%。

附全部持仓个股:

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