瑞银发表的研究报告指，维持对快手(01024.HK)「买入」评级，目标价由400元大幅降至115元，以反映其用户趋势的短期压力，以及直播收入转弱、电商变现减慢及近期经营开支提升等，料今年日活跃用户将按年升14.7%至3.03亿人，而次季日活跃用户则会按季跌1%。该行相信现时已反映公司相对「抖音」表现较弱，不过快手在内容差异化及社交方面表现强，相信有助维持用户参与度，维持对其广告及电商变现潜力看法正面，加上考虑其海外发展，相信将为下半年带来潜在上行。惟近期内地监管机构对线上娱乐取态转趋负面，加上就个人数据方面的讨论持续，相信假如有新规推出，将为公司直播及广告业务带来风险。 该行估计公司今年次季及全年收入将分别按年升158%及100%，表现维持强劲，不过对其直播收入及经营利润率表现则较审慎，面对竞争公司在营销及研发开支上有所提升，但瑞银对其电商商品交易额(GMV)增长看法正面，但预期提成率将有所下降，主要因为管理层短期聚焦于GMV增长而非收入增长，估计次季其毛利率将由首季的41%升至43%，主要受惠收入组合转变，但次季海外投资增加，料营销及员工成本均有所提升，拖累全年亏损扩大。