《大行报告》瑞银下调呷哺呷哺(00520.HK)目标价至9.91元 评级「买入」
阿思达克 07-30 10:28
瑞银发表的研究报告指，正如之前发出的报告估计呷哺呷哺(00520.HK)上半年将录净亏损，主要因为关闭门店开支拨备，而公司发盈利预告则料收入将按年升59%至31亿元人民币(下同)，符该行预期，并料净亏损介乎4,000万至6,000万元，差过该行预期，主要因为疫情於5-6月重现令复苏转弱，同时关闭的门店亦较原先估算多。
该行指出上半年公司录亏损主要因为关闭门店的资产减值拨备达1.2亿元，根据管理层指引，今年将关闭约200家亏损的餐厅，高於该行原先估计的100-150家；部分分店所在的地区疫情重现，未能全面复业，相信业绩弱势亦解释了CEO换人的理由，相信2022年随着亏损分店关门，公司盈利能力将有改善。另外，呷哺品牌在南方的盈利能力低於北方，相信关店是解决问题的必经之路，而被关的店铺亦主要位於南方，相关分店多年来一直拖累公司盈利能力，而部分北方的分店亦面对客流结构性下跌情况。
该行预计盈利预告後投资者将有负面反应，将公司目标价降至9.91港元(原本11港元)，并将2021-23年净利预测削15-31%，以反映关店及复苏较慢的影响，维持「买入」评级，认为旗下品牌凑凑扩张是增长引擎，而呷哺品牌在关闭亏损门店後盈利能力改善亦有推动作用。(el/u) ~
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