特斯拉二季度财报会议纪要及解读
交流要点
1.总体来看，2Q21汽车业务营收102.06亿美元，同比增长97.1%；净利方面，2Q21单季度盈利11.42亿美元，同比增长10倍，已经连续8个季度实现盈利，并创下单季度净利新高。高速增长主要由于ModelY销售占比大幅提升以及公司及时向下游转嫁原材料价格上涨的因素；
2.产销量方面，交付量创出新高，中国市场表现亮眼。其中，2Q21公司汽车产量20.6万辆，同比增长151%，交付量20.1万辆，同比增长121%。分地区来看，美国工厂设计产能达到60万辆，ModelS的生产爬坡在Q2取得进展。中国工厂设计产能超过45万辆，ModelY产能继续爬坡，27.6万元标准续航版车型也于近期上市，上海已取代本土成为特斯拉最大的出口基地。
3.新品方面，基于纯视觉的FSD Beta版本上线，同时推出订阅模式。4680电池在性能和寿命方面得到验证，但距离量产仍有一定时间。储能装机二季度为1274MWh，增长超2倍。随着特斯拉在电池、自动驾驶、软件等方面持续升级，新的盈利模式一旦成熟，公司的盈利能力有望获得较大提升。
基本情况
ModelS&ModelY：柏林的Model Y将采用铸造后车身和铸造前车身，将进行结构性包装，这将大规模降低生产成本；柏林工厂和德克萨斯工厂将会在今年晚些时候投入生产Model Y。
关于柏林工厂的Model Y生产线，Elon认为德克萨斯和柏林工厂的Model Y生产线将与我们制造的Model Y大体相似，但会有很大的不同。柏林的Model Y将采用铸造后车身和铸造前车身，将进行结构性包装，这将大规模降低生产成本。同时，特斯拉有一个非结构性电池组和2170电池的备用计划，但4680电池肯定会用于规模生产。柏林工厂和德克萨斯工厂将会在今年晚些时候投入生产 Model Y。
4680电池进度：当前主要的困难是大规模量产时正极高度挤压，不过也只是时间问题，一定能做出来；特斯拉正在与其现有供应商合作为其车辆生产4680电池，到明年年底，将达到每年100GWh的产能；长远来看，特斯拉及其供应商每年必须生产价值1000-2000GWh的电池。
Cybertruck：在德克萨斯州工厂开始生产Model Y后，将会开启生产Cybertruck。
电池路线：特斯拉预计明年电池供应量将大幅提升，预计未来达到“零钴”，动力电池使用镍基，而储能电池未来可能转向铁基。
超级充电网络：特斯拉将在今年底向其他电动汽车开放超级充电网络，对于非特斯拉车主而言，必须使用适配器，充电过程将基于APP，操作简单，并基于时间定价。
芯片短缺：全球芯片短缺的形式依旧十分严峻，芯片目前仍是特斯拉供应链中最慢的部分，但是得益于特斯拉团队的快速反应能力和公司供应商帮助，减轻了芯片短缺造成的中断。
自动驾驶：软件层面的进步并不是非常容易被看到，因为总是前进两步、后退一步这样的状态，但整体上来看，自动驾驶技术在不断优化，特斯拉有决心能够实现自动驾驶。自动驾驶最重要的还是计算机和摄像头，Elon希望能够实现自动驾驶的安全程度高于普通人自己驾驶。
成本：虽然ASP同比下降超过10%，环比+7%，但每辆车的平均成本降幅大于平均价格的降幅，实现毛利率增长近10pct，达到引入Model 3以来的最高水平。
运营：特斯拉在本季度提高了运营效率，营业利润率从负数上升到两位数，这与管理间接成本和推动销量增长的指导方针一致。规模效应下，单位毛利上升，使得公司有了强大的运营现金流和现金平衡，推动奥斯汀、柏林、上海工厂的产能投资。此外，特斯拉每个季度都在用现金偿还遗留债务。
未来展望：尽管特斯拉在管理供应链的不稳定性方面做了大量工作，但这些挑战仍然存在，并且随着产量的增加而加剧。但受益于工厂产能建设，以及强劲的下游需求，特斯拉将在2021年下半年继续推动销量的连续增长。
Q&A
Q：Cybertruck是否仍有望在2021年生产？
A:在德克萨斯州工厂开始生产Model Y后，将生产Cybertruck。生产汽车十分复杂，每辆电动汽车是由数千个零件组成的。Cybertruck和Semi的批量生产将受到电池可用性的极大影响。特斯拉预计明年电池供应量将大幅提升，并且正努力加强其原材料供应链。总体平均来看，特斯拉的钴用量约为2%，希望未来达到“零钴”。由于地球的铁储量极大，而镍储量较小，因此未来趋势是磷酸铁锂电池逐步取代镍氢电池，使用比例可能是磷酸铁锂电池三分之二，镍氢电池三分之一，甚至更少。未来特斯拉所有的储能系统可能都会采用磷酸铁锂电池，镍氢电池主要应用在动力系统（长距离道路运输领域，还有船舶和空中运输等）。
Q：特斯拉将在今年底向其他电动汽车开放超级充电网络，细节如何？
A:对于非特斯拉车主而言，该过程将基于APP，操作很简单。特斯拉在电费方面也将更加智能，将对非特斯拉电动汽车使用基于时间的定价。非特斯拉电动汽车必须使用适配器。公司目标是支持可持续能源的出现，而不是创建一个围墙花园，向其他电动汽车开放超级充电网络将加速推动系统增长。
Q：4680电池工艺进展情况？
A:在数量有限的情况下4680电池对于车辆来说已经足够可靠，特斯拉将投入大量设备用于大规模生产4680电池。目前只是克服大规模制造4680电池时存在的挑战，当前主要的困难是正极高度挤压，不过也只是时间问题，一定能做出来。到明年年底，将达到每年100GWh的产能。
Q：Cybertruck生产进度情况，未来制造产能扩张方面能有多快？有什么问题？
A:因为是全新的制造流程，不能简单地从其他Model上做复制粘贴，所以整体上颇有挑战性，整体耗时会比预计的长，但是很值得。此外，新产地供应链问题和人力资本也有所增长。
Q：目前FSD的选装率如何，对于FSD订阅服务的预期目标？是否推出其他订阅服务？
A:目前还还不值得加以评论，因为FSDbeta版还没有被我们大范围释放。目前没有太多想法，主要还是做FSD订阅。
Q：政府层面对于自动驾驶的监管？
A:在美国监管不是限制自动驾驶发展的阻碍，但需要展现安全性的统计数据，一旦自动驾驶系统被证明比人类驾驶员更安全，监管机构可能会更加欢迎。
Q：车辆COGS成本已下降了5000美元，后续电池等创新点何在？
A:具体预测很难，有信心产能翻倍。超过90%的流程已经过验证，但仍受尚未验证流程的限制。目前该公司对其干电极工艺感到满意。
Q：4680电池采购策略如何？
A:特斯拉正在与其现有供应商合作为其车辆生产4680电池，而铁基电池汽车将不会使用4680圆柱形电池，有了足够的电池，特斯拉明年的年产量可以达到100万个Powerwall。从长远来看，特斯拉及其供应商每年必须生产价值1000-2000GWh的电池。
