格隆汇7月7日丨麦格理研究首次覆盖BC科技集团(0863.HK)，评级跑赢大市，最新12个月目标价为29港币。

研究报吿表示，BC科技集团在全球合规数字资产服务领域内脱颖而出，在监管和机构投资者加速进场的背景下具备先发优势，并预计BC科技集团数字资产业务(包括SaaS业务)5年收入年均复合增长率为79%。BC科技集团的亮点在于合规性和流动性，受益于数字资产全球监管升级，设定了高合规门槛和技术壁垒。SaaS业务充分发挥公司技术优势，未来可期。

研究报吿进一步分析，BC科技集团是数字资产行业内唯一推出成熟SaaS业务的上市公司，SaaS商业模式有助公司在全球范围内拓展业务。基于牌照优势与独有的SaaS能力，BC科技集团在未来有望实现规模化升级。

麦格理研究认为，BC科技集团数字资产业务的商业模式要素在于交易量驱动交易费用；随着监管升级，为合规数字资产交易平台塑造良好竞争环境，平台转化率有望回升；平台总资产长期存在变现可能。此外，平台与Jump Trading达成战略合作伙伴关系，Jump Trading则是全球知名的大型流动性供应商，覆盖多种资产类别，为世界100余个流动性渠道提供流动性服务。