該行認為公司收入勝預期，主要因為非客戶管理及佣金收入高於預期，其中包括物流及國際電商等，而客戶管理及佣金收入表現則符該行預期，管理層估計2022財年收入將達9,300億元人民幣，較市場預期僅高1%。而自今季起公司將繼續披露撇除淘寶特價版後的核心電商EBITA利潤率，相信相關業務自2021財年首財季起已是利潤的主要拖累因素。管理層指出2022財年公司會繼續投資在新業務，包括淘寶特價版、社區團購、本地服務、Lazada等，同時該行估計上半財年EBITA將持平，以反映投資帶來的影響，加上阿里已在第四財季入帳反壟斷相關罰款，對其非通用會計準則EBITA無大影響。

雖然公司第四財季雲業務按非通用會計準則計算EBITA利潤率進一步改善至1.8%，不過收入增長僅37%較該行預期低7%，主要因為期內公司流失了在海外的主要客戶，展望將來阿里雲將繼續推動客戶多元化，及推動包括醫療健康在內的快速增長行業。該行將公司2022至2023財年每股盈測降7%，以反映在新業務方面加大投資，重申「買入」評級，目標價由300元降至290元以反映盈利預測下調，認為其主要風險為政策轉變。