报告称，服务出口(旅游、运输、金融服务)持续受疫情余波冲击，首季按年续跌8.7%，去年同期跌36.6%。这受货品出口按年强劲增长30.6%所抵销，整体而言，私人消费首季回复至按年升1.6%，结束十八个月跌势。

与邻近地区比较，香港首季GDP明显跑赢南韩及新加坡，但主要由於香港较早受疫情打击带来的低基数，而星韩两地直至去年第二季才受疫情蹂躏。

赖氏称，首季标志着香港衰退结束。复苏正缓慢推展，但受到未能完全复关所重大限制。香港在5月下旬起与新加坡展开「航空旅游气泡」，冀开始漫长复关进程，提振旅游及零售行业。不过，报告称，这尝试充满不确定性，至今仅8.2%人口完成两剂疫苗接种，亚洲部分地区出现变种病毒。本地而言，数宗确诊个案涉及N501Y及B.1.167变种病毒株，科学家相信较原病毒株更具传染性，亦可能削弱疫苗对已接种人士的保护。

报告称，香港自去年3月起已爆发四波疫情，倘变种病毒引发新一波疫情，料现行隔离措施及社交距离措施将立即收紧。在这情况下，自去年第三季起的按季复苏或戛然而止。许多已经历十八个月衰退的企业或难以存活。该行相信许多旅游限制及社交距离措施或维持至今年底，限制了全面复苏的可能性。不过，考虑今年首季经济反弹，料该行全年经济增长2.5%的预测有相当上行空间。