《大行報告》高盛上調上海醫藥(02607.HK)目標價至17.6元 評級「中性」
高盛發表研究報告指,上海醫藥(02607.HK)首季銷售額按年增長27.6%,較該行預期的增長12.2%為高,分銷業務復甦表現強勁,生產業務在60款核心產品帶動下亦增長14%。
期內盈利大幅高出該行預測的13億元人民幣,達到21億元人民幣,是由於期內為上藥雲健康平台引入B輪融資的一次性收益所致。該行指,首季毛利率達13.4%,遜預期的15.3%,主要是因為集中採購令產品價格下跌及期內研發開支提升的影響。
高盛認為,管理層計劃實施中長期激勵計劃,有助鼓勵研發團隊,目標全年進入臨床階段的創新項目由首季的25個,增加至35個,看好未來發展前景,將2022至2023年淨利潤預測上調3.8%及3.9%。因應業務復甦及融資一次性收益,將今年淨利潤預測上調18.6%,維持「中性」評級,目標價由15.6元升至17.6元。
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