小米创始人雷军曾经说过：“小米是一个创业公司，如果这个人不在乎我们的股份，只是要一份工资不错的工作，我觉得这个人不是我想要的，他没有创业精神！”雷军的这番话足见股权激励的重要性，随着房地产进入管理红利时代，如何留住或者找到高水平的管理人才成为各家房企角力的新战场，股权激励的重要性愈发得到企业的重视。

近日，美的置业(3990.HK)接连发布多份公告，公布一揽子股权激励计划，在年度业绩公布短短一个月时间里，美的置业即公布如此重磅的股权激励计划，此番动作颇有深意，该如何解读？

1· 重视股东回报及员工激励，提振市场信心

此次美的置业的两份公告分别涉及到多方的股权激励行动，其中根据《根据受限制股份奖励计划授出奖励股份》公告，美的置业董事会决定无偿向获选参与者授予522.5万股奖励股份。另根据《授出购股权》公告，美的置业向193位合资格参与者提出授出6666万份购股权，其中924万份购股权授予5位董事。

股权激励作为上市公司常用的激励手段，此次美的置业在上市不到三年时间里成功落地这一激励政策，反映公司积极推动与管理层核心利益捆绑，强化目标一致，为进一步促进经营业绩提升，在企业管理上主动作为、积极赋能的一面。

作为一家快速发展的房企，美的置业高度重视团队激励，公司打造了短长期结合的薪酬激励体制，其中，短期激励聚焦牵引阶段经营目标达成，与当期业绩关联计提，而长期激励则实现公司与个人捆绑约束与效益分享，强化长期经营意识，保障公司稳健发展、有质增长、战略目标达成。有策略的激励之下，美的置业始终坚持对管理团队真金白银的投入，也有效激励了员工工作积极性，为企业长期健康发展带来了强劲助推。

股权激励的另一面，同时也是美的置业在管理红利时代打造的管理体制竞争“护城河”的一个细节的体现。实际上，不论是从企业组织架构、企业文化等各方面来看，美的置业深谙房地产管理红利时代的核心竞争要素所在，形成了独具核心优势的企业“软实力”。

从企业组织架构来看，公司坚持组织精进，构建敏捷高效、资源集约的精益极简组织，实现组织效能稳步提升。一方面，美的置业持续打造扁平敏捷组织，推动集团总部去职能“部门化”组织结构，以任务、业务为中心，构建无部门边界的职能型平台，重构六个事务群，实现打破壁垒、资源共享、运营提效；另一方面，美的置业推行“集团做精，区域做专，城市做强”组织管控模式，坚持“根据地+卫星城”战略，强化城市聚焦及深耕发展，提升城市效能。

从企业文化层面来看，美的置业不断加强“拼搏、担当、无边界、业绩导向”的文化氛围，激发组织活力。在员工管理上，公司坚持长期主义，坚定选择“同路人”而非“雇佣军”，寻找具有奋斗者特质、具有长远职业规划与职业潜质的优秀人才，并搭建合理的上升通道为企业员工实现自身价值搭建舞台。目前公司员工平均司龄达12.3年，平均十年内的职业晋升频次在八次左右，职业成长性极强。

作为一家有着制造业背景的企业，美的置业在地产行业充分运用自身制造业基因打造高效、精细化管理的组织业态，推动职业经理人治理制度，最大化地激发各层级团队活力，有力地保障地公司庞大体系的良性运转。

2· 后千亿时代加速跑，深耕潜力持续释放

优异的体制为企业的加速成长带来了强劲助推。过去一年美的置业交出的优异成绩单成为有力印证。

2020年全年，美的置业合约销售额达到1262亿元，同比增长25%，可以发现，在疫情大环境下，进入后千亿时代的美的置业不仅抗住了压力同时仍然保持着业绩加速的态势，而这背后与公司优异的的区域布局和城市深耕战略密不可分。

数据显示，过去一年，公司合约来自二线及以上城市合约销售额占比达到73%，长三角及珠三角合计占比达65%，公司区域和城市深耕潜力不断释放，其中年内共计6个区域公司销售破百亿，且销售贡献约一半来自十个深耕城市。

此外随着城市等级提升以及产品溢价，公司合约销售均价实现四连升，2020年达到11351元/平方米，同比增长12%。值得一提的是截止2020年末，公司已售未结转金额达1178亿元，其中预计一年内结转金额647亿元，这也为后续业绩的释放带来了强劲支撑。

宏观经济不确定性加剧，市场更为关注房企的财务风险变化。2020年美的置业在财务管控上保持夯实稳健，体现较强的安全性。

公司净负债率实现四连降，2020年大幅下降9.8个百分点至79.2%，公司抗风险能力突出，公司现金充裕，银行授信额度充足，截止2020年末，美的置业持有现金总量约268亿元，银行授信额度增长至1355亿元，尚未动用的银行授信额度增长至877亿元。

美的置业的融资成本在行业内具有显著的优势，尤其是民营房企中竞争力极强，过去一年，公司加权平均融资成本仅为5.33%。其中2020年新增借款融资利率仅为4.91%，同比大幅下降85BP，多笔公司债利率低于4%。

公司具有充足优势的融资成本以及多元化融资渠道不仅强化了企业的抗风险能力，同时也进一步增厚了利润，尤其是随着近年来，金融政策收紧等趋势下，行业竞争压力加剧，房企利润空间收窄，公司得益于良好的资金成本以及适度可控的杠杆将有望实现进一步做大做强。

3· 结尾

整体来看，2020年美的置业在收入现金流、负债率、融资成本等多项核心指标上各方面均有较良好的表现，疫情之下凸显了较强的经营韧性，具备逆周期做强、顺周期做大的能力。

随着这一股权激励政策的落地，实质上也充分反映了公司管理层对企业未来经营的信心，同时也有助于将公司利益与核心团队利益结合，提升核心骨干员工的积极性，推动公司业绩增长，提升股东回报，为后续估值提升起到重要的催化作用。