国寿首季保费收入为3,238.92亿人民币，按年增长5.2%。在去年高基数基础上，新业务价值按年下降13.2%。退保率为0.38%，按年上升0.1个百分点。公司实现总投资收益651.12亿人民币，按年增长43.3%，总投资收益率为6.44%；净投资收益达413.95亿人民币，按年增长8.7%，净投资收益率为4.08%。

【首季盈利符预期 惟新业务价值弱】

高盛发表报告表示，国寿2021年第一季度净利润按年增长67%符合预期，监於其派息比率相对稳定，表明盈余和股息预测存在上行风险，指目前国寿提供股息回报5.5厘，估计每股股息有可能进一步上涨，将为股价带来刺激作用。在销售前景方面，管理层仍保持谨慎态度，因代理商人数减少，国寿於整个行业面临挑战。在去年高基数基础上，国寿新业务价值按年下降13.2%，并预期今年下半年新业务价值与同业增长差距将会缩小。该行予国寿投资评级「买入」，目标价维持23元不变。

摩根士丹利表示，国寿首季纯利年升67%，但新业务价值按年下降13.2%，属内险股表现最弱的其中一间公司，料其今年表现难延续去年趋势，维持对其「与大市同步」评级及目标价20元。

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本网最新综合7间券商其投资评级及目标价：

券商│投资评级│目标价(港元)

花旗│买入│27元

高盛│买入│23元

瑞信│跑赢大市│23元

野村│买入│22.86元

大和│买入│22元

摩根士丹利│与大市同步│20元

瑞银│买入│18.5元

券商│观点

花旗│首季纯利及新业务价值增长胜预期

高盛│首季纯利增长超预期，期待上半年新业务价值增长有所改善

瑞信│管理层变更可能带来战略和执行方面不确定性

野村│首季纯利增长强劲，但新业务价值按年增长放缓

大和│新业务价值表现放缓

摩根士丹利│首季纯利按年增67%符预期，新业务价值增长同业中表现最弱

瑞银│新业务价值基本符合预期，但新业务销售面临竞争压力