碳中和背景下，中金指内地钢铁行业中长期供需格局迎来重塑，盈利有望迎趋势性改善。钢铁行业作为工业部门最大的碳排放来源，碳减排责无旁贷。据钢铁行业碳达峰目标，该行认为钢铁行业要实现2025年达峰，2030年减排30%的目标，对钢铁产量的管控势在必行，行业供给中长期受限的确定性已进一步提升。

目前中国钢铁需求仍未见顶，中金认为有望保持稳中有升趋势，行业长期供给过剩的格局将迎来重塑，行业盈利有望得到趋势性的改善。优胜劣汰，行业加速走向集中，板块龙头强者恒强。在钢铁行业从粗放式发展向绿色低碳和高质量发展转型的过程中，该行认为中国将逐步建立以碳排放、污染物排放及能耗总量为依据的引导机制，行业将由纯粹的成本竞争转向综合实力的竞争，龙头钢企将凭借成本及绿色制造优势不断扩张规模，持续提升盈利能力。

该行重点推荐板材龙头宝钢(600019.SH)，建议关注低估值板材标的鞍钢(00347.HK)、马钢(00323.HK)、华菱钢铁(000932.SZ)、新钢股份(600782.SH)及具备明显成本优势的长材龙头方大特钢(600507.SH)。