《大行报告》麦格理下调阿里巴巴(09988.HK)目标价至359元 评级「跑赢大市」
阿思达克 04-08 09:40
麦格理发表的研究报告，将阿里巴巴(09988.HK)目标价降至359元，期望是最後一次降公司目标价，不过认为仍需要数月时间研究其业务发展，虽然该行对行业采取审慎的看法，不过仍认为阿里在同业中较可取，维持「跑赢大市」评级，认为大部分风险已反映在股价上。
该行表示与公司讨论後，认为投资将於新一财年有较大影响，即6月份的季度以後，估计公司3月份的季度将受投资於社区团购等新业务所拖累，将公司3月份的季度非通用会计准则EBITA预测由355亿元人民币，降至276亿元人民币，而市场预期则为335亿元。
麦格理认为竞争对手似乎正投入更多资源在社区团购等新业务上，对公司在社区团购的投资预测从190亿元人民币，上调至240亿元人民币，认为阿里将在新业务上维持进取的投资计划，包括淘宝特价版及直播等，同时亦料公司将加强获客及留住「饿了麽」的用户。为审慎起见，该行将公司2022年非通用会计准则EBITA预测由2,030亿元人民币，降至1,890亿元人民币，低於市场预期的2,200亿元人民币，认为风险对盈利带来了影响。
不过值得庆幸的是公司整体收入趋势健康，料3月份的季度客户管理收入(CMR)按年增39%，主要受惠淘宝及天猫商品交易额提升，以及抽成有温和改善。(el/u) ~
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