科創50重構將至，聚焦三大看點

格隆匯 03-14 11:26

一、科創50重構將至，有何新看點？

3月15日（下週一），科創50指數成分股季度調整將正式生效，聚焦三大看點。本次科創50調整比例為10%，天準科技、福光股份、卓越新能、久日新材與致遠互聯被調出，奇安信、君實生物、天合光能、孚能科技與寒武紀將獲調入。本次科創50指數成分股調整主要體現三大看點：

其一，結合科創主題權重結構看，本次調整首次納入節能環保與新能源汽車產業標的，科創50主題覆蓋度進一步提升，指數科創代表性繼續優化；

其二，結合成分股市值規模分佈看，相比上季度，本季度成分股市值中樞繼續上修，百億及以上市值規模的成分股佔比由70%增至82%，科創50藍籌化特徵逐步凸顯，不斷夯實科創板“壓艙石”的重任；

其三，結合成分股估值水平分佈看，估值中樞進一步向50-100倍區間集中，超100倍PE估值的成分股佔比由上季度的36%降至28%，估值結構進一步向合理估值區間迴歸。

二、科創板周度回顧

2.1、科創板市場表現

本週科創50指數累計下跌5.15%。3月8日至3月12日，科創50指數累計下跌5.15%。全球視角下，全球主要市場指數漲跌互現，科創50指數跌幅居前。

對標海內外市場，科創板相對收益繼續回落。對標國內大盤，科創板相對收益下跌，截至3月12日收盤，科創50/上證綜指降至0.37。對標海外科技創新企業雲集的納斯達克市場，截至3月12日收盤，科創50/納斯達克指小幅降至0.09。

行業層面，科創板行業普跌。本週科創板行業普跌，其中化工、鋼鐵和電氣設備行業跌幅相對較窄，分別達0.78%、3.12%%和3.13%，同時國防軍工、有色金屬和通信行業跌幅居前，跌幅分別達9.31%、9.18%和8.27%。

個股層面，佰仁醫療漲幅居首，安集科技回落居多。回顧本週個股表現佰仁醫療、福光股份和偉創電氣累計漲幅居前，分別上漲20.94%、12.34%和11.74%；同時，安集科技、極米科技和鉑力特累計跌幅居前，分別下跌21.83%、19.16%和19.01%。

2.2、科創板估值分析

科創板估值繼續回落，相對估值續創新低。本週科創板PE和PB估值繼續回落，截至3月12日收盤，科創50PE估值降至66.96倍，PB估值降低至6.28倍。相對估值角度而言，科創50相對大盤估值溢價下降，截至3月12日收盤，科創50/上證綜指的PE、PB相對估值分別降至4.21和4.10。

行業層面，各行業估值普遍回落。PE估值體系下，有色金屬、通信和化工估值水位居前，分別為21.76%、18.82%和16.82%；PB估值體系下，電氣設備、化工和有色金屬行業估值水位居前，分別為55.9%、40.16%和38.82%。

2.3、科創板資金結構

科創板成交量與換手率回落。本週科創板總成交額1225.03億元，較上週減少147.38億元，板塊成交佔比有所下跌，降至2.85%，此外，科創板成交量與換手率下降，周成交量降至21.37億股，周換手率也降至0.13。從交易者結構來看，本週散户、中户繼續主導流出，而機構和大户主導流入，各累計資金淨流入20日均線均有所收窄。

本週兩融餘額和兩融成交佔比均下降。截至3月11日收盤，科創板兩融餘額466.09億元，較上期減少10.45億元，其中融資餘額降至320.40元，環比減少8.68億元，而融券餘額降至145.69億元，環比減少1.77億元。兩融交易層面來看，本週兩融交易佔比回落，融資交易佔比5日均線收至1.31%。

2.4、科創板新股發行

本週科創板新增四家IPO。本週新增四家IPO——深科達、金盤科技、中望軟件和菱電電控，擬募集總額分別為3.34億元、4.30億元、23.31億元和9.73億元。近期科創板IPO節奏有所回暖，板塊IPO佔比達42.9%，同時，科創板首發融資規模有所下降，但融資規模板塊佔比小幅提升，升至53%。截至3月12日，科創板已上市公司數目達到238家，已發行未上市公司14家，此外尚有185家處於註冊審核之中。從上市標準選擇看，第一類上市標準最受青睞，已上市和審核中公司分別達到203家、165家。

科創板上市公司行業分佈：前五大一級行業分別為醫藥生物（48家）、機械設備（48家）、電子（37家）、計算機（34家）和化工（20家）；前五大二級行業分別為計算機應用（30家）、醫療器械（25家）、專用設備（24家）、半導體（23家）和化學制品（17家）。

科創板上市公司主題分佈：前五大科創主題分別為新一代信息技術產業（86家）、生物產業（52家）、高端裝備製造產業（38家）、新材料產業（33家）和節能環保產業（14家）；前五大細分科創主題分別為電子核心產業（39家）、生物醫藥產業（29家）、智能製造裝備產業（28家）、新興軟件與新型技術**（28家）、生物醫學工程產業（19家）。