《大行報告》瑞信上調上石化(00338.HK)目標價至1.9元 評級「中性」
瑞信發表研報指,上石化(00338.HK)日前發布業績預告,預期2020財年初步業績淨利潤錄約6.3億元人民幣,按年跌71%,但扭轉首三季淨虧損約6.4億元人民幣的局面,好過市場預期。
該行解釋,主要由於中國需求回升強勁及石化利潤率提高所支持,令去年第四季度淨利潤按年同比增長約136%,帶動全年業績增長,預期隨著中國經濟復甦,下游需求回復至疫情前水平,季內利用率達到滿荷,原油加工成本回落。
瑞信預計,石化業務利潤率將在今年基本維持不變,疫苗廣泛接種亦利好行業前景,將2021至2022年每股盈利預測上調120%至156%,目標價由1.6元上調至1.9元,反映約0.6倍市帳率,維持「中性」評級。
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