今日，光伏板塊持續走低，隆基股份一度暴跌超8%，截至收盤，跌7.93%，報113.24元/股，當前市值為4271億元。自去年以來，隆基股份作為光伏板塊的明星龍頭股，股價就一路上漲，去年至今已累計漲超360%，今年以來漲幅已達23%。

受昨夜美股大跌影響，今日A股也大幅震盪，光伏板塊個股紛紛回調。森源電氣、明陽智能、川能動力、晶澳科技跌停，東方日升跌超9%，隆基股份、北方華創、正泰電器等跌超7%。

從政策面上看，近日央行貨幣政策委員講話顯示，貨幣政策將逐漸收緊。同時本週央行再度淨回籠千億資金，銀行拆借隔夜利率隔夜利率一度升破3%，創出了2015年以來的最近6年最高水平。在央行持續大額淨回籠資金的影響下，市場資金面更加緊張，A股市場成交金額明顯縮量，因此也影響了各版塊的表現。

從行業上看，光伏板塊2020年的新增裝機量創下三年新高，同時市場預期今年一季度仍將維持高需求，因此促進了前期個股的股價上漲。但自今年二季度起，行業整體裝機需求量可能較之前會有所放緩，因此也使市場對整個行業熱情有所下降，影響近期板塊個股股價回調。

公司層面，今日盤後公司發佈業績預吿，2020年實現淨利潤為82億元到86億元，同比增加55.3%到62.9%。此前券商券商一致預期是84.64億，因此業績符合預期。

公司表示，由於2020年全球光伏新增裝機需求持續增加，中國市場需求增長明顯。受益於單晶產品在度電成本方面體現出更高的性價比，單晶市場佔有率快速提升。公司主要產品單晶硅片和組件產銷量同比大幅增長，因此帶來了營業收入和利潤的穩步增長。

作為光伏板塊的龍頭企業，隆基股份目前硅片出貨量已是全球第一。自2006年以來，公司專注於單晶硅片的製造與研發，2014年開始逐步轉型為一體化公司，併成長為市值最大的光伏公司。

上市以來，公司業績從2011年盈利2.84億元增長到2019年淨利潤52.8億元，年均增長44%，同時股價在8年多時間裏漲幅超40倍。2020年，在中歐新能源政策超預期的利好推動下，公司提前完成了20GW目標，不僅營收大幅增長，股價更是翻了三倍，成為資本市場公認的明星股。

近年來，公司從硅片業務開始，拓展到硅片、電池片、組件、電站 EPC、BIPV 等光伏產業環節，逐漸打開了成長空間。垂直一體化帶來對關鍵原材料、渠道等的掌控，使得公司更有利於靈活應對各種外部市場環境，不僅帶來經營效率的提升，同時也有更大的盈利空間和盈利能力，促進公司競爭力的持續提升。

2021年1月18日，隆基股份與陝西省西鹹新區簽訂合作協議。隆基股份將投建 15GW 電池項目，投資額約80億元，該產能計劃將於2022年投產。估計該電池路線為N型高效電池，龍頭企業加快高效電池擴產，佔據了下一有利地位。

目前電池環節迎來技術變革，HJT及TOPcon電池可以達到23.5%~24%的轉化效率，雖然PERC 電池依然最具備性價比，但終究將被高效電池替代。隆基股份作為組件硅片雙龍頭，緊緊抓住電池變革機遇，實現全產業鏈領先，即硅片成本領先+電池技術領先+組件規模領先。

但也要注意，由於公司在光伏產業強大的綜合競爭力，公司可能面臨短期盈利下降的挑戰。當下及未來1-2年，公司在硅片業務上需面對新進入者與尺寸更替的雙重壓力，電池業務上受到新技術路線的衝擊，組件業務上強敵環伺，因此可能階段性造成公司的盈利下滑，不過長期看公司競爭優勢仍將持續擴大。

數據顯示，預計2025年全球裝機達350GW，組件環節的市場規模為3968億元，預計公司組件市佔率有望達40%，硅片市佔率50%，貢獻利潤208億元。從當前公司52倍的估值上看，公司仍有廣闊的上漲空間。

總之，當前整個光伏板塊的回調只是短期的資金收緊和市場情緒影響所致。中長期上看，光伏概念的全球市場需求量和行業發展仍有較大的市場空間。

此前，市場對光伏板塊2020年度業績預期一直很高，隨着當前各公司業績的陸續披露，若沒有大幅超出市場預期，將仍可能對股價短期造成一定影響。如光伏龍頭隆基股份，由於市場此前預期一直較高，因此股價也隨之一路暴增。如今利好落定，必將會帶來一定的波動風險。