昨日，一則消息引爆了A股投資圈：遊族網絡董事長兼CEO林奇，12月16號晚上在回家途中出現了急性不適症狀，然後自行去了醫院就診，目前正在住院恢復中。

但按照微博號“警民直通車-上海”的警情通報，12月17號在某醫院治療的“林某”，被醫院方發現疑似中毒，因此報了警。而在警方偵查後發現，“林某”的同事“許某”，有重大作案嫌疑，並將其依法拘留。

毫無不意外，今早市場開盤直接跌停，儘管開板回升，但是股價仍舊創下五年來的新低，三季度以來股價累計跌幅超40%。

遊族網絡的投資者，甚至持有遊族的機構，千算萬算，都沒想到影響股價的不是公司基本面，而是投毒這樣編劇都寫不出的魔幻事實：是“兄弟”真的來毒我？

從最新的數據來看，機構也是慢慢的拋棄遊族網絡，從半年報的219家機構，持倉比例16.66%，到第三季度僅僅是7家機構，持倉比例下降到12.04%。最知名的便是高毅馮柳的遠望基金，不過，在第四季度遊族股價持續下跌的過程中，馮柳還持有遊族的股票不得而知了。

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遊族的看點還有嗎？

根據資料顯示，遊族網絡作為一家遊戲公司，以網頁遊戲起家，在2014年借殼上市，在今年三季度，前三季度，遊族網絡營收同比增長40.95%，但歸母淨利潤下降20.56%，存在增收不增利的情況。同時盈利能力嚴重下滑，當期毛利率為37.9%，同比降低16.0個百分點，當期淨利率為15.1%，同比降低11.6%。

遊族網絡解釋道，“由於三季度在海外上線的三款遊戲《少年三國志2》《Red:Pride of Eden》《權力的遊戲：凜冬將至》處於導入期，當季推廣成本較高，因此對利潤有所影響。”

這樣的業績表現另一層表現是遊族遊戲端始終被玩家詬病：

值得一提的是，目前遊族網絡的投資者的關注重點是遊族網絡手中握有的《三體》這一IP，這是一部從2006年火到2015年的科幻小説，《三體》講述了地球人類文明和三體文明的信息交流、生死搏殺及兩個文明在宇宙中的興衰歷程。“中國科幻小説巔峯之作”、“雨果獎”等榮譽紛紛加諸於這部科幻小説之上。

但是自接手以來，三體始終是遊族的一個爭議，在在2015年的年報中，遊族網絡就提及已經開始籌備國內頂級科幻IP《三體》的多款遊戲後，隨後的三個年報季度始終未被提及，這背後是三體主創人員的離職出走，從市場傳言來看，負責《三體》製作的上海遊族影業遭遇人事變動，組織架構面臨巨大調整，影片監製、出品方遊族CEO孔祥照（孔二狗）離職，導致《三體》團隊解散，電影無限期推遲。

原本《三體》在經歷種種挫折後，遊族網絡的CEO林奇親自上台，但是心有餘力不足，直到了2020年9月，許垚以三體宇宙CEO的身份亮相，為《三體》海外版權授予Netflix站台。

其實來看，以遊族網絡這種二線的遊戲公司，依靠IP遊戲類產品的商業模式，其實更多的像擲骰子，有那麼一丁點賭的成分。遊族網絡開發遊戲始終被人吐槽，再出現這種投毒事件，市場對於遊族，或許有那麼一絲絲失望感。

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機構躺槍，馮柳或浮虧

不過第三季度的持倉表來看，高毅馮柳的遠望1號基金，其在第三季度的期末持倉市值在0.8億元，佔A股流通比例的0.78%。其他的還有東方紅滬港深靈活配置混合型證券投資基金和東方紅睿軒三年定期開放靈活配置混合型基金。

如果這幾隻基金在第二季度出現在遊族網絡的十大流通股股東里面，如果從這個時間算起，在沒有賣掉的情況下，無論是馮柳還是其他機構，在遊族網絡的浮虧達到20%以上。

對於馮柳來説，遊戲行業是他極為重倉的領域，在遊戲這個行業，有着替代頻繁的屬性，無論是爆款遊戲還是其他新出的遊戲，都有它的生命週期，可能長可能短，也許火幾年就會被新的替代。

特別是2018年，這一年是加速遊戲行業的集中度，相當於供給側改革，因為遊戲版號的停發，致使大量中小遊戲企業開始出清，同時效益開始往頭部集中。2018年，中國遊戲市場銷售收入增速驟降至5.3%，行業進入了"至暗時刻"。2019年，版號發放重啟，行業基本回到正軌，市場整體增速回升至8.7%。

而促進今年上半年遊戲股大爆發的，則是疫情影響下各個年齡段的人都被限制在一定的空間，缺少娛樂場景使得遊戲產品得到爆發，行業數據上升。根據伽馬數據的統計，2020年1月遊戲市場規模較去年同期增長49.5%，相比於2019年2月增長36.9%（因為2019年的春節在2月）。2020年2月則較2019年3月增長了29.1%。

在短中期景氣程度影響下，上半年遊戲股成為各大機構的心頭肉，而馮柳也是大規模的買入遊戲股票，比如世紀華通、三七互娛以及遊族網絡。

不過在逐步擺脱疫情之後，社會重回正常節奏，再加上游戲行業在2019年中國遊戲市場用户規模達到6.42億人，增速2.5%，可見遊戲用户基本已經飽和，滲透率接近了天花板。行業增長主要依靠ARPU的增長，遊戲企業側重的是質量遊戲的推出，流量的精細化運營等。

對於遊族這種二線遊戲企業來看，如果跟不上頭部企業的發展節奏，很容易被甩下，所以這也是遊族網絡股價腰斬的另一原因。再加上游族網絡開發遊戲始終被人吐槽。

出現這種投毒事件，往深的講便是高層內鬥，市場對於遊族，或許有那麼一絲絲失望感。