如果一個地方，風光無限，但危險相伴，理性的決策當然是敬而遠之，畢竟，君子不立危牆之下。
這句話如用於市場，合適不過。一如查理芒格所言：如果知道我會死在哪裏，那我將永遠不去那個地方。
但是，近幾年的A股，表現出來的，卻是逆向的投資邏輯：機構抱團再抱團，直到最後的瘋狂。
所以很多投資者引申出來便是“抄作業”，抱團的趨勢下，散户們中途上車補票。
1、抄作業真的好嗎？
每逢各個財報披露季度，公募基金、險資、社保、QFII等的持股動向也都浮出水面。明星基金經理的最新倉位、調倉路徑也隨之曝光。一大批人盯着高瓴、馮柳以及一些明星基金經理的倉位進行跟蹤和研究。
這就類似於學校上，學渣把學霸的作業拿來抄。
首先，業績披露期的滯後性，上市公司業績披露均是每個季度的固定時間，而各個機構動作均在在該季度的加倉、建倉或者買進，在真正明牌之時，股價已經被炒高。
其次，很多機構的買入接貨走的是大宗交易，這樣的好處一方面不會影響當天股價異動，最重要的是，大宗交易基本上都是存在折價，這樣機構就有一定的利潤墊。
這裏最好的例子便是馮柳，作為市場最好、最知名的基金經理之一，每一次的動作均是格外引人注意，正因如此，馮柳的大宗交易席位：國信證券深圳振華路營業部，也是直接暴露在外人眼中。
該營業部最大的動作便是買入遊戲股世紀華通，基金君在《這隻股，讓馮柳虧的有點多》，全面覆盤馮柳在世紀華通這家公司的動作明細以及大致成本價。可以看到馮柳每次通過大宗交易買入世紀華通均有近10%的折價，在當時總共持有市值達50多億元，是馮柳當時的第一重倉股。
這段時間，世紀華通的股價表現非常萎靡，高位回撤近50%，在三季度報披露，世紀華通十大流通股股東里面並沒有馮柳的身影，也就是説馮柳在第一、二季度建倉，在第三季度早已離場。
作為市場當中的散户，隨風效應產生的模式：股票買入之後，浮盈或浮虧，一段時間之後，要麼浮虧割肉不看，或者耗費時間等待回本，眼睜睜看着其他股票上漲，一回本就賣出股票，然而股價開啟新的行情。這樣的死循環，入到虧本-割肉，虧本-回本-賣出，其實很多出現在散户”抄作業“模式當中。
所以，抄作業真的好嗎？
2、虧錢的怪圈
貴州茅台作為A股價值投資的典範，隨着近幾年機構抱團行情，龍頭股的趨勢上漲被很多人稱”茅“。比如醬茅、奶茅、藥茅、豬茅。但是就是這些各行各業的龍頭股。但是，近段時間隨着業績期披露，這些行業”茅“，卻是讓人大跌眼鏡。
來看幾組圖：
上述個股的圖幾乎大概30%左右的回撤，而且機構調倉的動作越來越頻繁，每天出現機構股的閃崩，比以往更常見。上述均是機構扎堆的個股，為什麼會出現半個月大回撤的原因呢？
最大的原因便是業績預期和股價漲的太快的矛盾，糾其一點便是估值問題：業績表現出來的增速支撐不了其公司的估值。
比如海天味業，在2020年，海天味業市值坐上了“火箭”，從3000億元到4000億元用了九個月時間；從4000億元到5000億元，海天味業僅用了兩個月時間。一路超越了房地產龍頭萬科、家電龍頭美的集團和中國石化。
海天味業前三季度實現營業收入170.86億元，同比增長15.26%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤45.71億元，同比增長19.20%，歸屬於公司股東的淨資產182.37億元。
儘管業績表現穩健，但是近百倍的估值高不可攀。這背後其海天味業從2018年開始，其營收和淨利增速卻開始放緩，畢竟醬油市場趨於飽和，在調味品市場幾乎碰到天花板，原有產品已經沒有多少增長空間。
所以，股價的大幅度回撤，離不開機構的調倉賣出。那麼不難發現，那些很多中途上車甚至高位買入的投資者們，最後遇到的是虧錢的結果：一方面是因為這家公司主要邏輯是機構扎堆下龍頭地位。另一方面機構在一定的時間獲利出逃，投資者並沒有太多的反應時間直接被套。這就是中途上車補票，最後司機下車，發現自己被甩的遠遠的。
這差不多又陷入怪圈，持有待回本耗費自身的時間成本，另一方面抄作業導致自身賬户的虧損，如果割肉出局，後面股價接連創行高，最後心態崩了。
別人吃了肉了，自己進去捱打的，股市中抄作業，真正賺到錢而又獲利的，大概率很少。猶如學渣炒學霸的作業，儘管能夠應付一時，但是真正的知識並沒有學到。
3、加入抱團
投資，從來不是一件簡單的事，中途上車或者一開始就加入他們，選哪種？
我相信很多投資者都會選擇最後一種，這種方式最簡單的方法便是“買基金”。一方面自身的研究能力沒有機構強，二是從一開始就加入抱團吃肉，不香嗎？
於策略而言，首先市場上眾多基金，最好的方法：
一：拉長時間線，看近三年或者近五年來收益排名靠前的基金，同時關注知名收益靠前的公募基金經理，二者相結合。
二：定投，在選擇好基金之後，規定一個時間依次進行基金投資就可以了，無需考慮複雜的擇時問題。比如每月幾日，比如每週幾，甚至每天都是可以的。
這是一種複利投資，本金所產生的利息加入本金繼續衍生收益，通過利滾利的效果，隨着時間的推移，時間越長，複利效果越明顯。把握合理的低估值區間和高估值區間，長期投資即可。
