该行指，估算今年中国进口煤的数字限制在2.7至3亿吨，即相等於今年第四季进口量按增27%，而本地动力煤价亦跌至每吨470元的低位。自今年第二季起，中国已经收紧进口煤政策，包括限制国内港口为总站的申报，以及延长清关时间，令7月至9月的数字下跌40%，在计算所有因素後，估算10-12月的每月进口数字为1,000万至2,000万吨，较9月的1,900万吨为低。

该行又指，中国自澳洲进口煤数量於首八个月上升23%，达去年92%水平，并占整体数字的32%，故相信限制与进口量增加有关，预期年底措施可以放宽，但因近期的政治风险等，市场人士未必愿意接受期间的价格波动风险，或令本地和进口煤价出现较大价差。

该行表示，即使有上述限制，但认为本地煤价上升空间仍然有限，主因电厂的仍有存货，本地产量增，预期短期内焦煤价格有支持，同时预期每1%的煤价升幅，将带动神华(01088.HK)和中煤能源(01898.HK)盈利增长2%及3%。