9月9日華南城(01668.HK)和萬達商管在深圳共同舉辦了一場萬達廣場的招商大會，會上提到進駐深圳的首家萬達廣場將於2021年6月25日正式開業。這是華南城和萬達一個長達20年的合作經營項目，也是一同探索消費趨勢的第四代萬達廣場，

唯獨缺席深圳的萬達，這次將以攜手華南城的姿態補足灣區的最後一城。

眾所周知，萬達廣場是集社交、娛樂、美食、零售等多功能於一身的大型商業體。而華南城則聚合了零售、批發、電商、倉儲和物流等多形態於一體的商貿綜合體。

同樣專注於商貿領域的華南城和萬達，除了業務上的交集，在各自專注的細分領域裏也是標杆意義的存在。二者的結合，或將引發一場對實體商業的一次革命性創新。

正如萬達商管總裁肖廣瑞所言：“萬達商管集團將與合作伙伴攜手同行，共同探索商業發展新趨勢，以持續創新推動行業變革”。

探索未來商業新玩法

除了聯合萬達深耕深圳市場外，華南城在商業創新的探索上，也未曾停歇。

9月16日，華南城攜手華為、華世界的一場“共同助力中小微企業上雲”推介會在華南城總部一樓會議室召開。

華為雲與計算業務深圳總經理李亞為表示，華為將以領先的ICT技術、雲計算、鯤鵬生態可以幫助華南城在智慧園區、線上採購、B2B線上交易平台等方面的建設，一同為製造業及中小微企業提供應用場景和方案，助力企業完成數字化轉型。

作為聚焦區域型中心城市的華南城，經過這些年的佈局積累，已從深圳大本營擴張至內地八個中心城市。在打造具有國際化、現代化商貿平台目標的道路上，已經被公認為領頭“賦能型”企業。

而此前，在8月31日下午，華南城就曾同華世界和華為，在深圳舉行了以“數據時代·雲端起航”為主題的深度合作洽談會。會上就曾圍繞以“助力中小企業數字化轉型”，如何推進“智能製造的轉型升級”、“中小企業上雲”及“智慧園區建設”等方面進行了深入探討。

短短半個月時間，從三方的合作“洽談會”到“推介會”，其進度之快足見其華南城在“自身數字化轉型”和“助小微企業上雲”的決心。

華南城以整體規模實力和經營模式，再憑藉擁有的先天條件以及數十萬家線下中小微企業，為中小企業的上雲計劃提供了優質的產業集羣基礎。

華世界在解決生產商與渠道資源匹配存在信息不對稱的矛盾上，以減少供應鏈層級，利用大數據和人工智能實現精準推廣，實現產品的反向定製，達到以需求指導生產。

華為則以技術提供方的姿態，在5G、雲計算、人工智能等領域的積累，參與智慧園區建設，以幫助企業實現降低運營成本、提高安全交易，為中小企業上雲計劃提供有力的技術支撐。

華南城數字化的轉型決心，加上經驗豐富的運營管理體系，再配上高效的網絡通訊技術，以各自分工合作的方式實現降低各方的經營成本，提高企業客户的產銷週轉效率。

境內外融資齊開花

為加速園區改造，提高服務效率，探索商業創新，華南城在融資上有着自己獨到的一套。

資金壓力，顯然已經成為當下幾乎所有地產開發相關企業所面臨的最大問題之一。

9月2日，華南城與附屬公司擔保人發行於2023年到期的2.5億美元優先票據，主要用作現有債務再融資。華南城集團主席助理汪智斌表示：“此次海外債務融資獲得近10倍超額認購。”

同時，近來有消息指出，華南城就深圳華南城4號交易廣場獲得一國有大型商業銀行14億人民幣的物業抵押融資(其中，8.3億為15年期的長期融資)。

一前一後，短短一個月內，超30億元人民幣的融資，且資本市場上以10倍的超額認購羨煞旁人。在挖掘商貿物業潛在價值的同時，也反映金融機構對華南城的信用及資產質量的認可。

華南城最新財報數據顯示，負債率維持在60%上下，毛利率高至40%以上，9月17日，華南城公告稱，其於公開市場進一步回購優先票據金額達1,000萬美元，今年已累計回購美元優先票據合計金額接近1.4億美元，顯示其有充足的能力應對債務。在當前複雜的國內外商業環境下，合理可控的債務融資還可補充現金流，用以做好“備荒備戰”的準備。

關鍵的一點是，當你缺錢的時候，籌錢已不是問題，因為大家信得過你。

倉儲物流助力實體商業走出困境

加速數字化轉型，提升商貿運營效率，讓商品能快速、準確地配送至C端客户。

華南城旗下為商户提供一站式解決方案的數字化綜合物流體系乾龍物流，近來發展勢頭較好。最新財報數據顯示，華南城的倉儲物流業務收入同比增長達45%，其中僅物流業務收入同比增長超60%。

物流倉儲業務的良好勢頭，是商户經營效益好轉的具體表現，也是為華南城從傳統商貿批發市場轉向智能化商貿交易平台的基礎保障。

同屬業內標杆企業，但依然維持着傳統商貿產業的估值，這是華南城最讓人不解的一點。

商住配套的地產開發企業有，“住宅+商業”的華潤置地市盈率高達8.2；“住宅+產業新城”的華夏幸福市盈率也有5.1；而“住宅+商貿物流”的華南城市盈率卻只有2.4。

旗下業務逐漸恢復，線下實體商業最困難的時候已經過去，華南城也再次被資本市場所關注。

7月底，國泰君安以“健康的運營狀況”給出目標價為1港元的買入評級。

8月中旬，標普以“可持續性收入增長”將長期發行人信用評級上調至“B”。

8月底，穆迪以“良好的盈利能力”給予華南城“B2”的評級。

9月中旬，惠譽以“住宅銷售支撐業績增長”將長期發行人信用評級確認為“B”級。

最後，在數字化轉型的步伐上，互聯網巨頭騰訊作為第二大股東，華南城的底牌還是有的。