來源：新浪港股

9月14日消息，近期股市調整不斷，無論是美股的蘋果、特斯拉還是港股的小米、美團都經歷了暴跌行情，A、港股市共振板塊的科技、醫藥、消費更是調整不斷，“醬油界茅台”的海天味業，10倍餐飲牛股頤海國際、大白馬泰康生物以及今日“醫藥界的茅台”都經歷了閃崩又閃崩。投資者紛紛表示，長春高新並沒有什麼明顯的利空，竟然也跌停了，發生了什麼？

“醫藥界的茅台”放量暴跌：長春高新跌上熱搜

午後，龍頭醫藥股長春高新封住跌停板，股價371.62元，主力淨流出超12億元。全天成交額高達58億，遠超以前成交量，目前仍然有1.2萬手資金等待賣出，涉資超4億元。上週五，內資還買入了48.5萬股，相當於這部分外資一日虧了2000萬。

長春高新暴跌，直接被推上熱搜，股民紛紛表示懷疑人生。有網友表示，南茅台、北高新，事實證明，還是白酒牛逼。

還有網友吐槽，“不讓我炒小炒差，買了大白馬，吃了個跌停”。

理性的投資者表示，很好的上了一堂風險課：不要單吊一隻個股，總有一些意想不到的黑天鵝飛出來，漫漫長跑路，風控第一重要。

還有股民直接上賬單，炒長春高新，兩個賬户一日虧600萬．．．

還有一些不嫌事大的網友表示，“恆瑞醫藥、愛爾眼科們會蘿蔔蹲嗎？”

濃眉大眼的醫藥界茅台也跌了，發生了什麼？

對於長春高新跌停，一日蒸發160億元。目前，市場主要有三大猜測。

上週五公司公告稱，第一大股東解除質押500萬股，佔其所持股份比例為6.57%。目前，有市場猜測稱，今日大跌可能是因為大股東解除質押，下一步打算減持，或者抱團該股的機構獲利了結調倉，借解禁砸盤。

另有市場傳言認為，暴跌的原因在於集團核心的生長激素業務將明年的利潤預期從35%調低到25%。作為東三省市值最高的企業，長春高新最賺錢的業務是做給青少年注射增高的激素，但這個暑假的銷售業績不是很好。

最近運作不順？長春高新相關人士則稱，公司生產經營一切正常，百克生物分拆上市事宜正在穩步推進中。

如果從資金面來看，上週五北向資金還買入了48.5萬股，今日一把虧了2000萬。那麼，內資集體看好的股票為何撐不住了呢？

其實，不止長春高新，近期的大白馬海天味業、康泰生物等都陸續上演跌停潮。因此，長春高新的暴跌更有可能是在抱團股鬆動情況下造成的殺估值以及資金踩踏事件。

國盛證券表示，近期驅動醫藥半年大牛市的核心變量在逐步發生變化，正在從“疫情帶來的醫藥的確定性的比較優勢疊加流動性寬鬆引發的醫藥板塊結構性大水漫灌”到“估值高、持倉高帶來增量弱化”，主次變量強弱在不斷變化，根源在於市場擔心整體流動性問題及疫苗提前獲批引發行業比較蹺蹺板變化問題。

國盛具體指出，（1）短期來看海外疫情依然不樂觀，國內散點式局部小爆發未來可能是新常態，但整體可控，因此醫藥的確定性比較優勢還在，但市場認知已經鈍化。

（2）近期市場擔心的流動性問題，讓結構性水位高、估值高的醫藥板塊略有壓力。（2020Q2，全基金的重倉醫藥持股佔比為17.37%，環比提升2.68個百分點，剔除醫藥主題基金後主動型基金的重倉醫藥持股佔比為14.59%，環比提高1.79個百分點，考慮到7月份醫藥的亮眼行情，整體醫藥倉位並不低，這讓醫藥潛在增量資金在逐步弱化。）

（3）疫苗獲批預期愈演愈烈，板塊間比較優勢蹺蹺板效應預期亦在演繹。從俄羅斯疫苗、CDE新冠疫苗審評審批意見、美國對於疫苗態度以及疫情帶來的疫苗迫切性角度綜合考慮，新冠疫苗大概率會犧牲一定科學性而提前上市。

A股醫藥股閃崩不斷，港股為何沒有跟隨？

我們發現，最近A股醫藥股閃崩不斷，但港股醫藥股幾乎很少有閃崩，且今日漲幅還是非常大的。藥明系、阿里健康、翰森製藥、百濟神州等龍頭醫藥股全線漲停。那，未來港股醫藥股會跟隨嗎？

根據wind數據，港股醫藥股無論是恆生醫療、製藥還是生物科技行業市盈率，估值都比滬深醫藥估值低。以wind醫療保健為例，港股估值不足20倍，A股醫藥估值近70倍，差距非常大。

中泰國際策略分析師顏招駿認為，估值夠吸引，便有資金在吸納，港股年初至今的焦點都集中在生物B類，傳統藥企受到冷落，因此估值也沒有以前般高。既然沒有急升過，自然調整的幅度也不會太大。

現在 AH溢價指數報143.39，處於4年多的高點，相對於A股，H股更具吸引力。例如石藥在疫情中上半年營業額與股東淨利潤分別同比增長12.6%與23.2%，已經走出疫情影響。中泰醫藥分析師預計重磅創新藥抗感染藥兩性黴素B，腫瘤藥鹽酸米託蒽醌脂質體與抗 RANKL 單克隆抗體（JMT103）將於2020-23年獲批，而且公司預計將於2021年登陸科創板夯實資金實力並研發出更多新藥。目前股價對應19倍2021E PER，估值偏低。