来源：腾讯

一顿分析猛如虎，涨跌全看特朗普。

芯片“巨无霸”中芯国际飞出“被特朗普拉黑”传闻的黑天鹅，AH股同步迎来大跳水。

9月7日早盘，A股中芯国际-U开盘大跌，截至收盘，跌超11%，市值蒸发超100亿。港股中芯国际跳水更为猛烈，收盘跌逾20%，市值蒸发近300亿港元。

受此影响，A股全天低迷，收盘沪指跌近2%，失守3300点，创业板指收跌3.33%。

市场的“特朗普效应”，再次应验。

中芯国际的叹息和憋屈：

核心工艺落后4年？

早前，中芯国际回应“被拉黑”消息。

据环球网报道，路透社4日援引美国国防部一名官员消息称，特朗普政府正考虑是否将中国顶级芯片制造商中芯国际（SMIC）列入“贸易黑名单”。路透社称，美国正加大打击中企的力度。

针对媒体报道，9月5日晚，中芯国际发布声明表示，称公司严格遵守相关国家和地区的法律法规，并在此基础上一直合法依规经营；美国商务部多年来针对中芯国际进口采购的设备，也已经核发多件重要的出口许可。任何关于“中芯国际涉军”的报道均为不实新闻，我们对此感到震惊和不解。中芯国际愿以诚恳、开放、透明的态度，与美国各相关政府部门沟通交流，以化解可能的歧见和误解。

事关公司“存亡”，中芯国际以极低的姿态进行了回应。仔细分析，这其中，更多是“无奈”：

中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业，主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。

在集成电路晶圆代工领域内，全球范围内有技术能力提供14纳米技术节点的纯晶圆代工厂有4家，根据各公司的公开信息整理，台积电于2015年实现16纳米制程晶圆代工的量产，格罗方德于2015年实现14纳米制程晶圆代工的量产，联华电子于2017年实现14纳米制程晶圆代工的量产。而中芯国际公司14纳米制程的集成电路晶圆代工业务于2019年开始量产，进度比台积电等公司落后4年。

数据来自各公司公开信息

而美国纳斯达克网站5日称，特朗普政府的举动是对中国科技公司持续施加压力的体现，对中芯国际的制裁标志着中美之间技术战的重大升级。《华盛顿邮报》报道称，虽然中芯国际的技术落后于台湾地区和美国的芯片制造商，但中国政府正在向该行业投入数十亿美元，以帮助中芯国际和其他中国企业迎头赶上。不过西方行业专家认为，中国半导体企业虽然在增长，但仍依赖一些美国技术，包括制造芯片所需的软件和设备。

美国威胁将中芯国际列入黑名单

赵立坚：滥用国家力量，是赤裸裸的霸权行径

9月7日中国外交部记者会，彭博社记者就美国考虑将中芯国际列入实体名单一事提问称，美国国防部与其他部门正在确定是否将中芯国际列入黑名单，这可能会要求美国企业在详细供货前申请特殊许可。路透社在周五报道说，中芯国际回应说它的产品并非用于军事目的，中方对此有何评论？

赵立坚对此回应称，中方已经多次就美方无端打压中国企业问题表明严正立场。一段时间以来，美方在拿不出任何真凭实据的情况下，泛化国家安全概念，滥用国家力量，对中国企业采取各种限制措施，这是赤裸裸的霸权行径，中方对此坚决反对。

赵立坚说，美方所作所为早已戳破了美方一贯自我标榜的市场经济和公平竞争原则的遮羞布。这不仅违反国际贸易规则，破坏全球产业链、供应链、价值链，也必将损害美国国家利益和自身形象。奉劝美方停止泛化国家安全概念，打压外国企业的错误做法。

突遭美国打击：机会还是风险？

对于中芯国际被拉黑的传言，国信证券认为，美国制裁中芯国际无依据无意义，第一，中芯国际满足相关要求，没有制裁依据。第二，中芯国际没有能力为军事服务。军事用芯片要求很高，特别是可靠性、稳定性要求。而中芯国际的14nm去年Q4才量产，目前产能、良率还在提升过程中，14nm以及14nm以上的工艺是不能够满足军事要求。第三，中芯国际对美国半导体没有任何威胁，没有制裁意义。中芯国际的目前最先进的只有14nm，而全球龙头台积电已经到5nm，中间还有10nm、7nm，距离台积电技术还差3代。所以，从先进技术竞争角度看，中芯国际对全球半导体暂无威胁。

新时代证券认为，科技近期有不少催化：1．华为被全面封锁；2．欧菲光事件；3．白宫拟将中芯国际纳入黑名单；4．中国发展第三代半导体。目前来看华为没有办法绕开美国的管制，芯片问题短期无解，靠国内自主可控解决最少要2-3年，国内芯片暂时顶不上，存量高端芯片用完后面临的就是退出高端手机的市场，由此带来的就是产业链的大幅砍单。欧菲光事件同理也会导致市场对于苹果产业链政治风险的担忧。资金在3月份将科技估值急速拉升后，市场需要时间或基本面超预期方能继续创新高，科技纯提估值的行情已经告一段落，后续到了验证销量的时候了。