《大行报告》花旗上调敏实(00425.HK)目标价至33.2元 评级「买入」
阿思达克 09-02 14:02
花旗发表研究报告预期，敏实(00425.HK)下半年收入按年下跌8%，主要是因为海外需求疲弱；受到毛利率反弹，尤其是欧洲业务所带动，料纯利回升7%。考虑到管理层的指引及该行的预测，料2021至2023年的电池盒业务年复合增长率达289%，以及2020至2024年的毛利率将每年快速扩阔4至5个百分点，并在2024年达到25%的目标。
该行预期公司的金属及饰条业务的毛利会在2021至2023年分别按年增长26%、33%及19%，塑件业务分别按年升24%、15%、14%；铝件业务分别升28%、24%及17%，这是得益於产品组合增加、产品平均售价提升，带来的毛利率改善所致。
该行将公司2020至2021年每股盈利预测分别下调8%及1%，2022年则上调18%。目标价由原来的27.8元上调至33.2元，维持「买入」投资评级，认为随着公司进入顶级汽车企业的供应商联盟，应该获得估值溢价。
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