該行指出，剔除政府補助和匯兌損失等，期內經營利潤增長扎實。次季非經常性損益2.5億元，其中主要受惠政府補助1.9億元。次季毛利率達到17.4%，按年擴闊1.5個百分點，基本回到去年第四季度的水平。另外公司皮卡和SUV盈利能力雙升，次季公司單車收入達到9.61萬元，按年升6,651元，單車淨利潤達到7,739元，接近2018年以來的高點。

在現金流層面，次季公司經營性現金淨流入89.9億元，按季有所改善，此外應收賬款及存貨周轉天數均有改善，反映經營效率提升。

中金認為公司在自動駕駛、電子電氣架構等領域的前沿技術布局將持續賦能產品力提升，而新平台新車型的快速換代將成為銷量增長的重要驅動力，其中現有車型的換代將幫助公司的產品銷量更進一步，同時銷量增長將帶動規模效應，加上新車推出利好折扣收窄，平台化帶動零部件降本，都將助力單車盈利繼續回升，將公司目標價由升6.7%至9.6元，評級「跑贏行業」。(el/u) ~