《大行報告》美銀證券維持融創(01918.HK)為首選 上調盈測
美銀證券發表研究報告指,融創(01918.HK)降負債及節省成本工作見成效,每平方米平均售價回升,有助提高利潤率,並預期第三季實現強勁合約銷售增長,增幅料超過20%,有信心可達成全年6,000億元人民幣的銷售目標,繼續將融創列為行業首選,2020至2022年每股盈利預測由6.14元人民幣、7.06元人民幣及7.63元人民幣,上調至6.4元人民幣、7.07元人民幣及7.64元人民幣。
報告指,考慮到融創積極處置非核心資產,預計出售金科股份將為上半年帶來21億元人民幣的可分配稅後收益,全年亦可能處置價值約50億至100億元人民幣的旅遊資產(酒店)。加上期內回款率水平健康,以及收購土地時取態審慎,對其去槓桿工作有信心,該行預計截至上半年淨負債率可降低10至20個百分點至160%至170%,並於年底降低30個百分點至150%。
美銀又指出,融創有潛在分拆物業管理業務上市的可能,亦可釋放資產價值,料為股價短期催化劑,予「買入」評級,目標價47元,反映2021年每股盈利預測約6倍,預測上半年預計核心利潤可錄正增長,全年核心利潤增長約10%。
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