作者：張問之 

來源： 上海證券報

國家發展改革委官方微信昨日發佈消息，下達中央預算內投資93億元，支持一批城鎮生活污水垃圾處理等重點項目建設。

國家發展改革委微信公眾號截圖

稍早前的7月10日，發展改革委官方微信號曾發佈消息稱，下達中央預算內投資35.8億元，支持長江經濟帶城鎮污水垃圾處理設施建設、尾礦庫污染治理項目；下達中央預算內投資11億元，繼續支持長江經濟帶農業面源污染治理項目建設。

總投資近140億元將投向污染治理項目，A股有哪些公司將有望從中分得一杯羹？

開啟“全方位”污染治理

生態文明建設藴含着環境保護的各個方面，包括污水、固廢、大氣、土壤修復、環保監測等五個領域。小編注意到，在發展改革委下發的文件中，具體投資項目涉及領域十分廣泛，五大領域均有所涉及，儼然已開啟“全方位”污染治理模式。

此次發展改革委下達的中央預算內投資93億元，主要支持的重點項目包括城鎮生活污水垃圾處理、資源節約循環利用、環境污染治理等，推動補齊城鎮環境基礎設施短板弱項，促進能源資源高效利用，助力打好污染防治攻堅戰。

稍早前發展改革委下達的中央預算內投資35.8億元，主要支持長江經濟帶城鎮污水垃圾處理設施建設、尾礦庫污染治理項目。具體包括長江經濟帶沿江省份污水收集管網，縣城及建制鎮污水集中處理設施，污泥無害化資源化處置設施，生活垃圾分類收集、轉運和處理設施建設，長江干流和主要支流沿岸尾礦庫和重點行業尾礦庫污染治理以及環境敏感區域尾礦庫閉庫等項目。

另外的中央預算內投資11億元，則主要支持長江經濟帶中西部省份，以縣為單位，以畜禽養殖污染防治為重點，統籌開展種養業面源污染綜合治理，打造長江經濟帶農業面源污染治理示範區。

發展改革委表示，將指導督促各地加快中央預算內投資計劃執行和項目實施，儘快完成實物工作量，切實發揮中央預算內投資效益。

頭部企業有望“跑馬圈地”

就A股的環保企業而言，五大細分領域均擁有優勢明顯的頭部企業。

如水處理領域有碧水源、國禎環保等；大氣治理領域有龍淨環保；固廢領域有偉明環保、瀚藍環境、上海環境、東江環保；監測領域有聚光科技、先河環保；修復領域有高能環境等。此外，盈峯環境、龍馬環衞在環衞領域表現突出。

“隨着依靠融資支撐工程收入擴張模式走到盡頭，環保行業即將進入洗牌期，未來擁有融資成本優勢、擁有優質運營資產和核心技術的公司將獲得絕佳的整合機會，具備併購整合能力的企業市佔率提升可期。”東興證券行業報告稱，垃圾焚燒領域，龍頭企業在手項目充足，焚燒產能將逐步釋放，龍頭格局提升，集中度提升可期，行業重點推薦瀚藍環境、上海環境；水務領域；運營市場化改革獲將提速，重點關注在港上市的北控水務。

對於污水資源化、生態環保治理，興業證券研報表示，經歷“縮表”之後，行業基本完成觸底出清，投資機會從融資環境改善迴歸業績增長，部分公司估值與業績增速已經具備較好配置價值，新的行業龍頭有望誕生。建議關注高能環境、碧水源等。

以高能環境為例，作為國內最早專業從事固廢污染防治技術研究、成果轉化和提供系統解決方案的環保企業，經過近30年的沉潛，其業務範圍囊括環境修復和固廢處理處置兩大領域，形成了以環境修復、危廢處理處置、生活垃圾處理為核心業務板塊的綜合型環保服務平台。

高能環境2015年-2019年收入及增長情況 圖片來源：公司年報

數據顯示，高能環境經營業績穩步增長。2019年，高能環境實現營收50.75億元，同比增長34.90%；歸母淨利潤4.12 億元，同比增長26.92%。公司近期發佈的2020年半年度業績預增公告顯示，上半年高能環境預計實現淨利潤2.5億元至2.8億元，同比增長21.88%到36.50%。

新時代證券的研報更是將環保領域的龍頭公司“一網打盡”。研報推薦大固廢戰略持續推進，業績確定性強的瀚藍環境；運營收入結構佔比改善，未來將深度參與長江大保護工作的國禎環保；環境修復龍頭地位穩固，固廢領域項目不斷建設投產，業績有望保持高速增長的高能環境；擁有長江流域水資源整合優勢，股權投資持續推進的長江電力；LNG接收站帶來業績新增量，城燃業務穩健成長的深圳燃氣；盈利能力突出，管理運營水平優質，擁有行業稀缺的財務屬性，生態戰略佈局向文旅+大環保延伸，工程+運維雙輪驅動的綠茵生態。