1

近來，特朗普一點不省心，搞出了不少重磅頭條新聞。

5月15日，美國宣佈將華為通信產業的臨時許可證再度展期90天。此前，美國方面已經延期5次——去年5月、8月、11月和今年2月和3月。

隔一段時間固定延期動作，讓人習以為常。但這一次聲明説是最後一次展延，火藥味陡然濃烈。

（來源：BIS）

同一天，美國還宣佈了一項新的升級措施——修改出口管制條例（EAR）對華為限制升級，從EDA軟件、半導體設備到晶圓代工，阻斷全球半導體供應商向華為供貨，但給了120天的緩衝期。

釜底抽薪、置於死地。

但華為並不是單打獨鬥。據媒體報道，有消息人士稱，如果美方最終實施上述計劃，中方將予以強力回擊，包括對於高通、思考、蘋果等美企的限制或調查，還將暫停採購波音飛機等措施。

對於美國全面的圍堵，華為在心聲社區悲壯發文：“沒有傷痕累累，哪來皮糙肉厚，英雄自古多磨難。回頭看，崎嶇坎坷；向前看，永不言棄。”

（來源：華為社區心聲）

見慣了黑雲壓城城欲摧，華為員工在社區真情吐露：

“對華為接下來的命運，我和我的大部分同事都不感到悲觀，實際上也沒有太多精力去焦慮。還有很多事在路上，我們還是會繼續做好自己的事。很多時候大家都認為中美博弈已經是滔天巨浪，但華為確實有很多像我一樣傻的人，我們相信連接人和物的遠方，相信遠方更廣闊的數字洪流。在歷史長河中，很多以為的巨浪就成為了浪花。”

留給華為騰挪的時間真不多了，8月13日之前可能是最後一次集中備貨的機會。據報告，華為已緊急對台積電追加高達7億美元大單，產品涵蓋5納米及7納米制程，將直接加速麒麟1100芯片的生產。

華為不會死，但磨難、渡劫一定有。

2

去年5月15日，美國將華為列入“實體名單”。從那時其，對於美國半導體企業的影響立即產生了。

國產替代化的熱潮，一波接着一波，但西太平洋對岸的半導體廠商只有眼睜睜看着份額淨失。

據日本專業調查公司Fomalhaut Techno Solutions報告，Mate 30 5G手機中，中國國產零部件的佔比提升到了41.8%，相比未制裁前4G手機的佔比增加了16.5%，而美國元件之前佔比還有11.2%，在Mate 30 5G上直接減少到了1.5%左右，只剩下不太重要的玻璃殼等部分。

（來源：日經中文網）

另據BCG報告，如果考慮到制裁華為的直接和間接影響，美國半導體收入將下降37%，如果按2018年計算，相當於830億美元。

中國是全球半導體最大的市場，美企思佳訊71%的收入依賴中國市場，高通、博通的中國區營收也要佔到50%以上。

升級封鎖華為，美國資本市場已經給出了態度與指引：

（5月15日美半導體企業股價逆勢暴跌，來源：富途）

華為受壓，當然也會衝擊國內本土產業鏈，包括5G基站、手機。

今日，追蹤5G行業的指數基金——5G ETF（515050）一路走低，盤中一度暴跌5.2%，仍然收跌4.83%，遠遠跑輸大盤表現。

再看個股，尤其是華為概念股，跌勢非常明顯。其中，藍思科技逼近跌停、欣旺達、歌爾股份均暴跌逾8%，東山精密、生益科技、飛榮達、長盈精密、深南電路均暴跌超7%，匯頂科技、聞泰科技、順絡電子、華天科技、滬電股份等紛紛跌超6%。

（來源：富途）

在港股，華為核心供應商——舜宇跌超11%，比亞迪電子跌超10%，丘鈦科技跌超8%，瑞聲科技跌7%。

去年資本市場悲觀的一幕再度重演。這一次，不僅僅是芯片斷供的問題，而是從芯片設計、製造等方面全面封殺。

（芯片製造流程，來源：光大）

華為海思設計的芯片可不少，包括手機SOC麒麟芯片、服務器芯片鯤鵬系列、人工智能芯片昇騰系列、基帶芯片天罡和巴龍系列等。但這需要底層的EDA和IP核。

所謂EDA，是指芯片設計自動化技術（或軟件）。沒了它，對於華為的影響甚大。目前，全球EDA主要由新思科技、楷登電子科技、明導國際三家企業壟斷。目前，國內最大的EDA公司——華大九天只能提供產業所需方案的1/3。

這意味着華為想找國產替代方案，基本算是無解的狀態，殺傷力巨大。

其次，芯片製造也是令華為極為頭疼的事。華為手機、基站、數據、ARM、AI等處理器芯片均要用到台積電7nm的製程。而大陸最大的芯片製造企業——中芯國際僅僅實現了14nm技術的突破。在7nm上，如果台積電一旦斷供，將產生諸多的麻煩與挑戰。

（來源：工商時報）

釜底抽薪、置於死地，還真不是鬧着玩的。

3

2019年，華為頂住了重重壓力，雖然被驚濤駭浪所包圍，仍然屹立不倒，照亮前行。

 (華為2019年報封面，來源：年報)

2019年，華為營收8588億元，同比增長19.1%，淨利潤為627億元，同比僅增長5.6%。如此重量級的大塊頭，營收仍能保持雙位數增長，看似非常好。

（來源：光大）

分拆看，營收增量主要來源於消費者終端業務，而運營商業務最近3年基本沒增長，此外企業業務佔比很小，增速也不大。

具體看地區，1300億的增量主要來源於國內市場，海外市場沒有增長，壓力甚大。這説明封鎖打壓對華為海外業務影響甚大。

再看今年，一季度營收1822億元，同比僅僅增長1.4%。而2019年一季度營收1797億元，同比大增39%。一列高速行駛的火車，突然被踩了剎車。

去年開始實施的實體名單，導致華為無法使用谷歌的GMS服務，掐住了消費終端業務的脖子。據調研機構Canalys公佈的數據，一季度華為在歐洲市場僅佔有21%的市場份額，同比大幅鋭減35%，跌幅超過三星蘋果。

在國內市場，華為一季度出貨量為2840萬台，同比依然下滑4.4%，但市場份額從2019年Q1的35.5%提升至42.6%。

1-4月，國內手機市場總體出貨量累計9068.1萬部，同比下降20.1%。但4月出貨量有4172.8萬部，同比增長14.2%。但整體看，國內手機需求受到疫情的影響不小，依舊會打擊華為。

2020年，天災不可抗，但人禍卻愈演愈烈。

在3月31日年報發佈會上，華為輪值主席徐直軍直言： 2020年我們力爭活下來，希望明年還能發佈年報。

不經一番徹骨寒，怎得梅花撲鼻香。英雄自古多磨難，華為挺住！

渡劫之後，便是春暖花開。