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《大行報告》花旗下調敏實集團(00425.HK)目標價至24.3元 評級「買入」
阿思達克 05-11 10:47
花旗發表研究報告,指觀察到敏實(00425.HK)的產能已復甦,重啟時間表如期,其中德國廠房亦已有限度重開,每員工每周工作時間約20小時。美國廠重啟時間亦已落實在5月18日,中國生產則已全面復甦。

該行指,基於新冠肺炎疫情令全球廠房生產暫停,下降今明兩年盈利預期分別28%及24%,以反映對今年本地及海外銷售下跌15%及25%的預期,以及明年增長15%及25%的預期,且料今年毛利率會降至30.7%,主因上半年毛利按半年下跌1-3個百分點,料明年毛利率回升至正常水平31.3%。該行並下降今年經營溢利預期至13.7%,明年則回復至14.9%。基於上述預測,該行料集團今年盈利按年跌22%至13億元人民幣,明年則按年升30%至17億元人民幣。

該行又指,首季的鋁價跌至每噸11元人民幣,低於集團預算18%,4月份鋁價錄進一步下跌,估算每10%鋁價下跌,將為公司節省6,100萬元人民幣成本,有助抵銷疫情對上半年之負面影響,目標價由30.3元降至24.3元,維持評級「買入」。

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