摩通今日再發表報告，列出投資者對國壽公布首業業績時的關注點，第一是股票投資，公司去年旗下股票投資佔總資產規模11%，該行推算股票投資若每下跌10%，將拖低國壽盈利預測約10%，關注管理層就股票投資影響的最新指引；第二是債息下滑之下公司的責任準備金、剩餘邊際情況，倘若中國十年期國債孳息率今年維持約2.5%水平，準備金折現率將下跌52個基點，該行估計折現率跌50個基點將拖低內險股的盈利；第三是保險經理情況、第四是廣發銀行，未來是否需就內銀股本融資作出準備。

【新業務價值 料可勝同業】

不過，券商對國壽首季淨利潤頗為參差。建銀國際近日發表報告表示，預測國壽因投資收益減弱，首季淨利潤按年倒退7%至241億元人民幣，估計期內營運收入3,250億人民幣按年升4%，估計期內投資收益350億人民幣按年下滑10%。而交銀國際預計，國壽首季新業務價值增速有望好於同業，由於公司「開門紅」產品啟動料早，料開門紅保費表現較為強勁。瑞信更料國壽首季新業務價值可錄正增長6%，明顯跑贏同業同期雙位數字的跌幅。美銀證券估計國壽首季新業務價值可按年升12至14%，雖然受到疫情影響，但可優於同業。

下表列出17間券商對其評級及目標價(港元)：

券商│投資評級│目標價(港元)

摩根大通│增持│33元

花旗│買入│27.5元

瑞信│跑贏大市│27元

華泰金控│買入│26元

招商證券國際│買入│25.2元

高盛│買入│24元

法巴│買入│24元

大和│買入│24元

美銀證券│買入│23.5元

交銀國際│買入│21元

建銀國際│跑贏大市│21元

野村│買入│20.24元

里昂│買入│20元

工銀國際│買入│19.7元

匯豐環球研究│持有│17.3元

摩根士丹利│與大市同步│15元

瑞銀│中性│12.9元