瑞銀下調長和(00001.HK)目標價至63元 評級「買入」
瑞銀發表報告表示,降長和(00001.HK)資產淨值估算26%,目標價降36%,以反映其資產淨值折讓,及歐洲通縮的風險。該行指,目前公司的估值接近歷史低位,相信其防守性業務可以有助其對抗宏觀經濟問題。雖然下調盈利預期,但相信公司經營自由現金流可以支持其今年資本開支及派息持平。
該行指,長和去年EBITDA 有55%來自歐洲,32%來自亞洲,13%來自其他地區,按行業計,電訊佔34%,基建25%,而零售佔15%。赫斯基能源因油價下跌錄虧損,相信新型肺炎疫情的影響對公司來說是可控,而電訊和基建表現強勁,內地零售的影響可以被歐洲表現所抵銷。而近期外匯表現對公司有負面影響。
該行降今年盈利預期8%,目標價由98元降至63元,相當預測今年每股資產淨值折讓35%,維持「買入」評級。
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