作者：國君證券訾猛、張睿 

來源：猛哥看商業

核心結論

投資建議：隨着技術的不斷進步，憑藉突破時空限制、共享優質教育資源的優勢，在線教育滲透率和市場規模不斷提升。疫情當前，在“停課不停學”的號召下，教育企業紛紛推出免費線上課程，推進行業認可度與滲透率的快速提升，在線教育的發展進程有望加速，擁有優質內容和良好口碑、線上佈局完善的教育企業有望長期受益。推薦標的：立思辰、好未來、新東方；受益標的：新東方在線、跟誰學、中公教育、開元股份、科斯伍德等。

在線教育突破時空限制，疫情當前加快滲透提升。隨着技術的不斷進步，憑藉突破時空限制、共享優質教育資源的優勢，在線教育滲透率和市場規模不斷提升，到2018年市場規模已超過2000億元，用户規模超過2億，並保持較快增長。疫情當前，在“停課不停學”的號召下，教育企業紛紛推出免費線上課程，推進行業認可度與滲透率的快速提升。

教育公司線上佈局重要性凸顯，信息化企業技術賦能實現共贏。各家教育企業也紛紛進行線上佈局，一方面可以與本身業務互補，另一方面也可以更快的吸引更多新用户，實現下沉。同時，還有諸多教育信息化企業為在線教育的實現提供技術賦能。行業內各環節參與者在疫情期間紛紛快速反應，獲得了不俗的效果。

風險提示：政策不確定性的風險，行業競爭加劇的風險等。