一、對高端女裝時尚產業的思考
建國以來，我國發展被XX耽誤，加上不合理的政策引導走了三十年的彎路，這直接導致中國的奢侈品行業崛起的經濟底子很晚才得以形成，導致海外奢侈品領先30年。
三十年，滄海桑田，也需要有點變化了。因此，我們團隊將注意力轉移到奢侈品行業，雖然粗略了瀏覽了國外奢侈品公司如LVMH、古馳等發展歷史，但對該產業的理解仍然比較淺薄。
奢侈品行業的本質是什麼？個人的理解是“突出自己的存在感”。對美好事物的追求是所有人的本性，奢侈品的潛在消費者的數量將會隨着經濟的發展而增加。
奢侈品一旦形成品牌護城河，將會擁有強大而持久的生命力。
總體上，我們比較看好未來70年中國奢侈品行業的發展前景，這個行業很誘人，但也充滿風險，如LVMH旗下的一款服裝品牌，十年10億法郎也沒有做起來。
所以，為了避免潛在的失敗，我們需要選擇一家底盤厚實，經營得當的高端女裝企業中的佼佼者作為可能的標的，進行觀察，或投資。
我們看重了地素時尚。90年代發跡於浙江温州，女性作為創始人或許更懂女性。
看得遠，扎得深，穩得住"，地素時尚創始人馬瑞敏將自己的品牌經營之道總結為這九個字。
在這一經營理念之下，地素時尚分別創立"DAZZLE"、"DIAMONDDAZZLE"、"d’zzit"和"RAZZLE"四大知名服裝品牌，壯大成為一家多品牌運作的時尚集團。2018年6月22日，公司成功登陸資本市場，如今市值達86億元。公司上市後首份年報顯示，2018年，地素時尚營收增長7.94%，邁入21億元俱樂部；歸屬淨利5.74億元，同比增長19.59%。
截至2019年三季度，公司營收17.05億元，同比增長15.9%，實現淨利潤4.8億元。盈利能力明顯優於同行。
目前公司全國終端網點有1050家門店。截至2019年6月30日，其經銷終端達到688家，是直營門店362家的近2倍。期內，經銷模式收入約佔總收入的40%。
二、假設條件
考慮到高端女裝的景氣度將會持續較長的時間，預計隨着開店數量的提高，公司旗下核心品牌將會保持雙位數增長。考慮到公司募資15.8億元中的大部用於開設門店。
三、利潤表與估值
法律聲明：模型本身基於作者對公司業務與發展潛力的理解，不可避免存在認知盲區，導致估值結果與真實價值偏差十萬八千里。根據這些不靠譜的模型做投資決策，小心你的錢包縮水。特此聲明，風險自負。
