作者：新浪財經 

來源： 公司資本論

1月14日消息，ETC板塊萬集科技開盤價報115.00元/股，高開幅度3%，此後跳水大跌，臨近午盤封死跌停，賣單8082手，涉資8120萬元。業績預增百倍，去年漲幅高達5倍的大牛股怎麼了？

2019年，搭上國內ETC建設的東風，萬集科技曾以4.86倍的全年漲幅坐上A股漲幅榜第一的寶座。今年以來漲幅也高達36%，雖然公司公佈業績，盈利預增百倍，公司股價卻現跌停，5倍大牛股怎麼了？

去年漲幅冠軍實力秀業績，淨利預增100倍

1月13日晚間，萬集科技披露2019年度業績預告。公司預計2019年盈利72898.84萬元-91737.87萬元，比上年同期上升10984.92%-13849.56%。

藉助ETC概念的爆紅，萬集科技2019年股價大幅飆升，累計漲幅達4.86倍，是2019年A股漲幅榜冠軍。

2020年以來，萬集科技強勢依舊。截至今日早間最高價，萬集科技今年漲幅高達36%。

對於預計業績暴漲的原因，公司表示：報告期內，隨着國家撤銷高速公路省界收費站工作的全面推進，以及交通部門大力推廣普及ETC建設，公司ETC電子標籤出貨量較上年同期大幅增長，同時公司路側天線產品陸續完成工程項目建設和驗收交付使用，導致公司整體營業收入較上年同期大幅增長，實現的淨利潤較上年同期大幅增長。

國泰君安認為，在政策推動、移動支付產業升級、金融機構攬儲等因素下，ETC產業將在2019、2020迎來其發展高潮。同時，ETC產業高速發展推動其上下游產業快速發展，看好ETC電池環節、整機環節、芯片環節的龍頭股機遇。

5倍大牛股跌停，到底發生了什麼？

今日etc概念集體走低，萬集科技跌停，華銘智能和金溢科技大跌近7%。像這樣一隻2019年的第一大牛股，也在午盤前封跌停了，到底發生了什麼？

1）業績高速增長引來質疑。1月13日晚間，萬集科技披露的2019年度業績預告顯示，公司預計盈利7.29億元-9.17億元，約比上年同期增長110-138倍。如此高速增長的業績受惠於2019年交通部門大力推廣普及ETC建設，2020年繼續保持如此的高速增長變得很難。

萬集科技表示，受益於國家撤銷高速公路省界收費站相關行業政策驅動，ETC相關產品出貨量較上年同期大幅增長。截至2019年年底，ETC電子標籤發行基本完成年初部署的任務，公司業績在2019年爆發。未來受國家政策及行業情況變化影響，2020年ETC電子標籤年度採購規模預計下降，公司業績有回落的風險。

安信對公司2020年、2021年業績預測增速下滑明顯。安信證券表示，公司是智能網聯時代的先行者，成功推出V2X+激光雷達車路協同方案，成熟度行業領先。我們預計公司2019年~2021年的收入分別為37.41億元，同比上漲440.3%；52.31億元，同比上漲39.8%；66.03億元，同比上漲29.02%，歸屬上市公司股東的淨利潤分別為7.07億元，暴漲106倍；9.42億元，同比上升33.2%，12.99億元，同比上升38%。

2）獲利資金拋售，高管集體減持。若以去年最低價計算，截至今日高點115元，公司股價漲幅高達7.56倍，各種主力資金存在高位套現需求，而趁業績盈喜拋售更是市場慣用套路。

公司控股股東、實際控制人、董事長兼總經理翟軍在去年11月14日至12月19日期間共實際減持公司股份108.47萬股，佔總股本的0.99%，完成套現約9040.61萬元。

截至目前，公司高管房顏明的減持計劃仍在實施中。根據公告，公司董事、副總經理劉會喜先生持有萬集科技1，345，440股股份，佔万集科技當時總股本的1.25%，計劃以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過336，360股（佔公司當時總股本的0.31%）。

公司董事鄧永強先生持有萬集科技343，200股股份，佔万集科技當時總股本的0.32%，計劃以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過85，800股（佔公司當時總股本的0.08%）。

萬集科技遊資拋售砸盤，機構買入為哪般？

萬集科技流通盤比較小，只有0.33億股。而遊資賣出成為今日閃崩主力，前五賣出席位均為遊資，賣出額高達1.95億元。

不過，與遊資拋售砸盤對應的是，在買入席位中，四家機構強勢殺入，分別買入4184萬元，3292萬元，2954萬元，1760萬元。機構在公司股價劇烈震盪情況下依舊強勢買入，或與公司強勢的業績以及發展前景分不開。

安信證券表示，作為智能交通行業的領跑者，公司ETC業務業績的爆發性與持續性兼具。公司同時也是智能網聯時代的先行者，成功推出V2X+激光雷達車路協同方案，成熟度行業領先。

小盤股集體被殺跌，萬集科技是否是莊股？

科技股中小盤股成殺跌主力。新元科技迎來兩跌停，此前三日暴漲41%，遊資瘋狂拋售。龍虎榜數據顯示，第一大賣出席位為海通證券太原平陽路，賣出4052萬元，恆泰證券紹興中興南路賣出逾3000萬元。賣出前五席位比買入席位多出5000萬元。

博通股份連續三個跌停，10日至13日連續三個交易日被遊資甩貨，前五賣出額高達1.65億元。

這兩隻股票還有一個共性就是流通盤小，股價容易被莊家操控，較少的資金就容易引發暴漲暴跌行情。

觀察萬集科技盤面可以發現，公司流通股只有0.33億股，流通盤較小，容易被資金操縱。觀察A港股市，莊股一般是流通盤小、業績差、股權高度集中、股價暴漲暴跌，隨着萬集科技閃崩跌停，有投資者懷疑公司可能也是隻莊股？

首先，公司大股東為翟軍，為公司董事長，持股51.09%，公司前十大股東持股68.31%，持股不足75%。

其次，公司流通股有0.47億股，自由流通股本0.33億股，自由流通股本佔比30%，流通股佔比42.7%。此外，十大流通股為0.11億股，佔流通股3成，流通盤相對公司本身並不是太小。

最後，公司第三季度業績暴增逾100倍，安信證券預計明年公司業績大增33%，淨利錄得9.42億元，業績放緩但依然保持較高速度增長。

中泰國際策略分析師顏招駿表示，流通市值有47.48億不算少，通常這樣的股票都會有操縱，只是不那麼明顯。

從財務上看萬集科技不是莊股。公司前幾年收入一直有增長，但盈利卻比較波動，公司業績在2019年有大爆發，發出了盈喜，股價今天跌停板，應該是股價大幅炒高後借好消息獲利為主。公司的經營現金淨流入比較波動，幾乎每年也需要新增融資去支持業務現金流。

他表示，莊股大多是收入很波動，業務沒有前景，年年虧損，並靠股權或發債融資去支撐公司日常營運，因為公司本業差，而沒有投資者關注，因此大股東或莊家都會靠炒股票來賺錢。