美銀證券發表研究報告，指香港2019經歷具挑戰性的一年，市場預期去年第四季的GDP增長維持負面，而對於2020年的GDP表現看法則較分歧，範圍介乎收縮4%至正增長1.7%。銀行股受宏觀經濟影響，因而會遭受增長放慢、毛利率疲弱及潛在的信貸風險增加等。然而，香港銀行股的股價在去年下跌7%至30%，表現大幅跑輸大市及內銀股，這或會帶來買入的機會，尤其是當宏觀經濟復甦時。

該行大致維持對港銀的盈利預測不變，並預期2020至2021年的毛利率受壓情況温和，貸款有低至中單位數增長，費用收入增長緩慢，以及信貸成本更高。首選中銀香港(02388.HK)，因其估值低加上股息收益率接近6%，並有更多樣化的業務組合。另外亦看好恆生(00011.HK)匯控(00005.HK)仍在2019年被降級，其估值仍不具吸引力，溢價較中銀香港超出80%，接近2011年的歷史高位。

而東亞銀行(00023.HK)是2019年表現最差的銀行股，由於其中國覆蓋較高及股本回報率較低，因此維持其“跑輸大市”投資評級。