2019再見，2020已來。

過去的2019，上證指數全年上漲21.9%，深圳成指和創業板指數更是暴漲超過43%，冠絕全球資本市場。

（來源：Wind）

2020年的第一個交易日，A股迎來超級“開門紅”，1.6億股民都期盼着2020年能夠延續2019年的精彩故事。

願望是美好的，現實可能會比較骨感。

昨日，筆者在文章《降準後喜迎“開門紅”：A股接下來會重演2019年的故事？》中明確指出，宏觀基本面與市場資金流動性的合力方向大概率是“拾級而下”，全年再度大漲不具備基礎，雖然1月份可能已經在上演春季躁動行情，但大趨不改。

如果大盤沒有去年的故事，那我們怎麼才能把握住市場的機會呢？答案是篩選好行業與優秀公司。

在筆者看來，2020年，大的投資風口依然聚焦在5G通信、豬肉、醫藥3個大行業。下面，我們一一來梳理其中的邏輯。

1、5G通信

2019年，5G通信可謂是全年超級風口，核心股一漲再漲。今年，我認為風口仍將持續。

這裏，我先引用我去年1月份的文章——《站在風口上的5G，該如何投資佈局？》中的觀點與內容：

根據中國信通院2018年發佈的《5G經濟社會影響白皮書》，按照2020年5G正式商用算起，2030年5G帶動的直接產出和間接產出將分別達到6.3萬億和10.6萬億元，綜合平均複合增長率為26%。

間接產出就將達到10萬億以上，説明5G是基礎，是龍頭引擎，將會帶動中國其它產業的轉型和升級。這類似房地產行業的蓬勃發展，也會帶動家電等眾多上下游的產業。

5G速度快了，延時少了，移動互聯網時代會逐步邁進萬物互聯的時代。

首先是傳統汽車業的全面顛覆，以後智能駕駛及無人駕駛將統統實現，現在查酒駕的交警應該會演變成查人駕；其次，智能家居時代也會來臨，電視機、冰箱、油煙機、空調等產品會實現升級換代。還有智慧城市、虛擬現實的建設與發展；此外，重頭戲還有人工智能，AI醫生、AI教師以及智能機器人等都將普遍運用。

5G將實現萬物互聯、超低時延高可靠通信場景，使得該項產業具備關聯全行業、引領信息化浪潮再度升級的屬性！並且，5G場景規模應用帶來的通信效率和性能提升，將成為現有社會生產方式變革的催化劑，其催化的行業融合和信息智能化，將賦予第三次工業革命以信息化主導的新活力，並有望激發第四次工業革命（包括人工智能、虛擬現實、量子信息技術、機器人技術等）啟動的契機。

5G是核心產業，中國要實現真正的崛起，這個橋頭堡是一定要拿下來的。所以，5G的重要性不言而喻。

以上是2019年的觀察，如果站在現在的視角來看，5G引領科技爆發大趨勢仍在持續。這一點，我們可以從中央經濟工作會議以及官方表態中來窺探一二。

去年12月23日，在北京召開的全國工業和信息化工作會議上，工信部明確提出，我國將穩步推進5G網絡建設，深化共建共享，力爭2020年底實現全國所有地級市5G網絡覆蓋。

要知道，我國共有300多個地級市，全部覆蓋5G網絡，要建設多少個5G基站？這個量相對於今年建設的12.6萬個至少會上一個數量級。

從工信部提前市場預期半年發放5G牌照，到今年計劃要地級市5G網絡全覆蓋，很明顯一切都在加速。

一方面，這是中國經濟轉型的必要要求；另一方面，經濟增速下行壓力加大， 倒逼政策在“新基建”快速發力。

尤其是第二點，已經在2019年中央經濟工作會議上，有所體現：要着眼國家長遠發展，加強戰略性、網絡型基礎設施建設。官方都這個表態了，你説5G領域還有沒有投資機會？答案不言而喻。

一些投資小白會發現，現在的5G好票都漲得老高了，不敢下手。那麼，最好的方式的就是定投5G基站、手機產業鏈的指數基金。

2、豬肉

去年，豬肉股漲得很驚喜。其中，牧原股份和正邦科技漲幅雙雙破200%，新希望暴漲174%，天邦股份大漲84.5%，而温氏股份表現相對低迷，僅上漲了31%。

豬肉股上漲多了，看空的聲音自然就出來了。但主要邏輯不變，估值有吸引力，投資機會仍然不會少。

豬肉股有沒有機會，還是回到豬價和出欄量指標上來。

豬肉有一個常識是——10個月前（配種4個月+育肥6個月）的能繁母豬存欄，決定仔豬的基數；6個月生豬存欄，決定肥豬出欄的基數；死淘率，決定出欄基數到出欄成功的比例，所以2019年11月份的豬肉價格是3月的能繁母豬存欄導致的。

2019年3月，能繁母豬下降14.75%，導致豬肉價格上漲到了32。2019年11月份，母豬存欄同比下降32%，生豬存欄量同比下降40%，行業9月-10月補了一輪產能，但是很快11月份就爆發了豬瘟，小型企業沒有防疫措施，所以能繁母豬幾乎不可能快速反彈。

這意味着今年的豬價仍將維持在高位，並有一定的漲價空間。

此外，9家上市豬企的出欄量將在今年集中爆發。以豬企龍頭——牧原股份為例，去年全年總出欄量大致在1000-1100萬頭左右，而今年券商預測牧原出欄量將達到1800萬頭。

這就是“戴維斯雙擊”，量價齊升。按照券商預測，牧原2020年的淨利潤將達到400億元的水平，而今年前三季度僅僅13.87億元，這是幾何級的爆發！

看過往歷史，牧原最低市盈率為10.28倍，就按照10倍來計算，如果達到400億元淨利潤的話，市值將高達4000億元，相對於現在還有1倍的空間。

除了牧原股份，還有新希望出欄量表現良好。這兩家是豬企業績確定性最強的。

3、醫藥

中美兩國，在醫藥領域的差距是非常明顯的，尤其是創新藥的研發上。在中國，醫藥具有龐大的市場需求，尤其是富人對於生命健康、高端醫療服務的渴求更甚，而往往沒有被滿足。

2019年，醫藥領域動作頻頻（比如帶量採購），倒逼藥企加大創新藥的研發。而在A股，市場對於恆瑞醫藥給予了最殷切的希望，成為目前中國創新藥界的“華為”。

只要恆瑞醫藥每年穩打穩紮，股價就會持續上漲。即便遭遇A股大盤的暴跌，恆瑞的回調也是極小的，是投資者的避風港。

2018年，A股市場血流成河，恆瑞醫藥微跌0.4%。在2015年股災（6月12月-12月31日，滬指累跌30%），恆瑞依然非常堅挺，股價逆勢上漲2.34%。

除了恆瑞醫藥，還有華蘭生物為代表的血製品，未來業績的確定性還是不錯的。

在我看來，5G通信、豬肉、醫藥將會是2020年非常有投資機會的行業。不過，選擇好賽道後，關鍵還是在於選擇優秀公司。

高瓴資本創始人張磊有一句名言：“選擇好公司，做時間的朋友”。這句話送給我親愛的讀者，希望你能夠長期擁抱中國核心資產，享受中國經濟增長所帶來的紅利，而不是在垃圾堆中掏“黃金”。

當然，2020年的大盤不會太好，祝你好運！