作者：陳曉京 

來源： 斑馬消費

減肥茶不好賣的這幾年，碧生源主要靠變賣資產“續命”。

繼去年底賣掉碧生源大廈後，昨日，公司公告披露再次變賣資產。

這次要賣掉的是，孫公司北京申惠碧源雲計算科技有限公司擁有的土地及建築物等，擬作價4.63億元。

自去年鉅虧0.95億元后，公司業績一直疲軟。上述交易對增厚公司利潤十分重要。

截至2019年中報，公司實現營收3.38億元、歸母淨利潤1.67億元，其主要利潤來源是賣資產所得收益。

斷臂求生，三次甩賣資產

12月9日，碧生源（00926.HK）公告披露，公司、子公司北京澳特舒爾與正嘉有限公司訂立框架協議，澳特舒爾將子公司北京申惠碧源雲計算科技有限公司全部股權出售給正嘉有限公司，以對價4.63億元。

標的資產包括位於北京市房山區的一塊國有工業土地，及該土地上已經建成和即完成建設的建築物和設施在內的資產。

正嘉公司承諾在10個工作日內，向澳特舒爾支付定金0.926億元。

企查查顯示，北京申惠碧源雲計算科技有限公司於2019年9月29日註冊成立，註冊資本100萬元，由北京澳特舒爾全資持有。其所屬行業為批發和零售業，經營範圍為技術開發、技術推廣、技術諮詢、五金交電、租賃建築機械設備等。

截至目前，公司尚未對外表明出售上述標的資產的用途。

不過，從此前出售資產中或可窺一斑。

去年年底，公司5.55億元出售碧生源大廈，主要為保障資金流動性：1.2億元補充集團日常營運資金和擴張集團現有業務並增加市場投放；1.5億元用於償還貸款，餘下部分用於特殊派息或用於潛在對外投資。

2017年，公司將北京碧生源食品飲料有限公司100%股權轉讓給中航拓宏。今年7月，交易完成，公司合計獲得1.25億元現金流入，所得款項應用於公司業務營運及戰略投資。

減肥茶不好賣，公司三年兩虧

頻頻變賣資產的同時，碧生源陷入反覆虧損的局面。

斑馬消費統計，2016年至2018年，公司實現營業收入分別為5.15億元、5.43億元和3.78億元，歸母淨利潤分別為-6871.40萬元、408.60萬元和-9529.90萬元。

三年兩虧，究竟是什麼原因？

公司披露，2016年出現鉅虧，是受到減肥茶更名停產影響，碧生源牌減肥茶停產半年，造成收入大幅下降；

2018年出現的鉅虧，原因則是公司在調整線下經/分銷商的管理政策和銷售人員的激勵政策，導致收入減少。

這種情況，在今年上半年出現好轉。

2019中報顯示，公司營收3.38億元，同比增長101.72%；歸母淨利潤1.67億元，同比增長738.19%。

主要的貢獻是公司出售北京暢升商務諮詢有限公司100%股權後，收到税後投資收益約2億元。北京暢升商務諮詢持有碧生源物業100%股權（碧生源物業為碧生源大廈的註冊持有人）。

碧生源靠賣減肥茶崛起，最近 3年以來主營業務跌宕起伏。

公司當家產品常潤茶和減肥茶收入下降明顯。

數據顯示，2016年至2018年，常潤茶收入分別為1.89億元、2.26億元和1.14億元，同比分別同比增長-31.0%、19.4%和-43.8%，同期，常潤茶產品收入在公司收入中的佔比由36.7%降至30.1%。

減肥茶在2016年11月更名為常菁茶，2016年至2018年，常菁茶分別實現收入2.09億元、2.16億元和1.50億元，同比分別同比增長-35.3%、3.2%和-22.9%。同期，其在公司收入佔比基本保持在40%左右。

公司最近幾年為年輕消費羣體量身打造了不少時尚新品，比如代餐餅乾，蘆薈軟膠囊以及維生素產品等，尚難看出這些產品為公司業績帶來助力。