瑞銀:降中交(1800.HK)評級至“中性” 目標價下調至6.7港元
瑞銀髮表報告指,將中國交通建設(01800.HK)2019-21年每股盈利預測下調6-13%,以反映利潤收窄及利息開支較高等的影響,認為今年以來股價跑輸,已反映了財務表現弱勢的影響,對於公私營合作制及BOT項目投資所帶來的長期回報感正面,認為相關因素亦被低估,惟短期公司利潤受壓、負債水平高以及自由現金流弱等仍會帶來風險,故將評級由“買入”降至“中性”,目標價由9.7港元降至6.7港元。

該行指出,有別於中國鐵建(01186.HK)及中國中鐵(00390.HK),公司未有受惠產品組合改善、海外項目增加等的影響,該行認為產品組合改變對中交建的利潤正面影響有限,而原材料價格上升及海外市場競爭加劇,則對其利潤有負面影響,此外該行認為公司淨利將受研發開支及利息開支等拖累。
雖然公司整體負債是同業內最低,但其淨負債比率則是國營建造企業中最高,而未來三年其資本開支需求亦較高,故估計到2020年尾其淨負債比率將進一步提升至119%,意味公司將面對額外的融資需求。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。