11月4日，廣東文化長城集團股份有限公司(以下簡稱“文化長城”)發佈了關於收到中國證券監督管理委員會調查通知書的公告。

公告顯示，文化長城於2019年11月4日收到證監會《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證券監督管理委員會決定對公司立案調查。

可是，就在幾天前，文化長城還連續六個漲停，短短一個星期實現了股價翻倍，從低點的3元每股漲到了6.5元每股，堪稱一大妖股。

10月4日，該公司股價收跌6.3%，10月5日更是直接跌停，目前封單已經達到了67萬手，毫無疑問，遭到證監會調查的消息對於投資者來説，不啻於一聲驚雷。

可是，也不僅僅於此。

文化長城這家公司，主要是做藝術陶瓷的，從事各式高檔工藝瓷的研究、開發、製造和經營，從官方信息看，目前發展模式為“陶瓷+教育”雙主業。

陶瓷產品的營業收入已經連續4年下滑，但是教育主業卻一直在攀升，但相關的兩大全資子公司翡翠教育和聯汛教育均飽受爭議。

本來是一家沒什麼現象力的公司，但是該蹭的熱點還是要蹭，趁着前段時間這一波區塊鏈的炒作，文化長城就搭上了列車。

原來，公司在2018年年報中有6項軟件著作權的名稱或説明涉及區塊鏈，其中2項為河南智遊臻龍教育科技有限公司(簡稱“智遊臻龍”)及其子公司開發，4項為北京翡翠教育科技集團有限公司(簡稱“翡翠教育”)及其子公司開發。

股價大漲，自然引起了深交所的注意，於10月28日向文化長城下發問詢函，要求其對2018年年報的研發投入項目中，6項軟件著作權的名稱或説明中涉及區塊鏈的情況進行説明。

10月30日晚間，文化長城回覆了問詢函。但從回覆來看，文化長城所謂的區塊鏈技術，不但對於公司經營業績尚未產生影響，而且對於深交所要求説明的研發週期、投入金額、已簽訂單等關鍵問題，相關回復也並不明晰。

公司在回覆中稱，智遊臻龍及其子公司開發的上述2項軟件目前正在部署調試中，尚未投入應用，對公司經營業績尚未產生影響。

從此來看，區塊鏈這一波熱點，也只是蹭蹭。

在這背後，文化長城或許還將面臨更大的麻煩。

從以往的公告可以發現，文化長城從銀行賬户、資產被凍結，到暫停上市的風險提示公告，再到深交所監管函，文化長城已然問題重重。

除本次被立案調查外，2018年年報審計被出具“無法表示意見”的文化長城，2019年如再被出具“否定或者無法表示意見”，或將面臨暫停上市的命運。

而這一切，和翡翠教育密切相關。

翡翠教育是一家以實戰型IT人才培訓為核心的集團化教育機構。2018年，文化長城出資15.75億元獲得翡翠教育100%股權。毋庸置疑，翡翠教育的並表的確增厚了上市公司的業績。文化長城全資子公司翡翠教育在2018年的收入和淨利潤分別佔文化長城合併營業收入和淨利潤的45.72%和63.24%。

但是，這一次收購顯然不怎麼成功。

3月份，翡翠教育100%的股權過户至文化長城名下後，翡翠教育核心管理層和經營團隊未曾向董事會進行經營述職，且存在多次違規進行資金調撥、對外投資、對外收購、對外處置子公司的行為。

2019年6月24日，文化長城發佈公告稱，“由於翡翠教育核心管理團隊的阻撓，以及其實施的違反協議、違反公司法和公司章程，致使公司無法對翡翠教育的重大經營決策、人事、財務、資金等實施控制，公司於收購後已經在事實上對翡翠教育失去控制。”

文化長城還表示：“根據會計準則的相關規定，將翡翠教育從公司2018年合併會計報表中剝離；對2018年財務報告進行追溯更正，並聘請具有證券從業資格的會計師事務所進行審計。”

文化長城公開表示，已經對翡翠教育失去控制，並將其剔除出上市公司的合併範圍，在2019年半年報及2019年第三季度報告未合併翡翠教育。

不僅如此，翡翠教育的幾名股東，還以“文化長城董事長蔡廷祥、副董事長吳淡珠個人存在數額較大的債務到期未清償情形以及董祕任鋒未履行職責”為由，要求罷免上述三人的董事任職資格。

可以説，這一次收購案，最後落得個一地雞毛。

一連串事由，也終於引來了深交所的關切。

10月10日，深交所對文化長城下發的《監管函》，內容也是有關翡翠教育審計受限等問題導致上市公司2018年報被出具無法表示意見一事。

《監管函》顯示，文化長城子公司北京翡翠教育科技集團有限公司審計範圍受限，以及大華會計師事務所對文化長城子公司廣東聯汛教育科技有限公司大額採購無形資產的真實性、合理性，文化長城大額預付、其他應收款項的性質及可收回性無法獲取充分適當的審計證據以作為對財務報表發表審計意見的基礎。由此，文化長城2018年度的財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

文化長城的上述行為，違反了深交所《創業板股票上市規則(2014年修訂)》《創業板股票上市規則(2018年11月修訂)》第1.4條、第2.1條的規定。文化長城副董事長兼副總經理吳淡珠，董事高洪星等相關當事人未能恪盡職守、履行誠信勤勉義務，違反了有關規定。

實際上，市場的質疑，還在深交所關切之前。

翡翠教育2018年度淨利潤同比下滑4.58%，也就是説併購完成當年即出現下滑，而這場收購也造成商譽高懸，文化長城併購翡翠教育形成商譽7.61億元，佔公司總資產的17.21%。

反觀上市公司文化長城，在2019年前三季度，營業收入約2.79億元，比上年同期下滑63.79%，歸屬於上市公司股東的淨利潤約-1298.63萬元，比上年同期下滑109.5%。

對於業績虧損的原因，文化長城在2019年前三季度業績預告中解釋道：本報告期未包含翡翠教育淨利潤；公司業務發展低於預期，經營業績下降；借款增加以及借款利率上升，導致利息支出同比增加。

與此對應的是，文化長城的股權質押不是一般的嚴重，從董事長到副董事長，股權質押均達到了極限，佔其所持有的股份數中，竟然達到了驚人的96.45%。

而另一面，是第三季度公司高管的高密度減持，僅僅是10月份，就有6次減持。

高額負債、子公司的訴訟、董事長“套現質疑”、高質押，文化長城的業務轉型已經出現了難處，而偽區塊鏈並非長久之計，這對於那些追高進去的炒作資金來説，或許是一個警示。