作者：證券時報 陳靜 

來源：e公司官微

今日恆瑞醫藥股價再創歷史新高87.54元，最新市值達3872億元，今年以來累計漲幅接近翻倍。

作為國內創新藥龍頭企業，恆瑞醫藥一直以來備受市場矚目，被稱為“醫藥一哥”今年以來恆瑞醫藥股價接連創新高，近日公司公佈三季報遠超市場預期，多家機構表示長期看好期發展，但北上資金與融資客出現明顯分歧。

三季報超預期   市場資金現分歧

作為國內創新藥龍頭企業，恆瑞醫藥創新藥品種豐富。據中金最新研報中數據顯示，公司除已上市的5個創新藥外，在研管線中已有近10個創新產品處於臨牀3期或報產階段，超過20個產品處於臨牀1/2期，涵蓋麻醉、腫瘤、糖尿病、自身免疫疾病等多個疾病治療領域，公司已形成每年2-3個創新藥物上市的良性發展態勢。

近日公司公佈2019年三季報顯示，前三季度公司實現營業收入169.45億元，同比增長36.01%；歸母淨利潤37.35億元，同比增長28.26%。公司第三季度淨利潤增速超30%，較前兩個季度明顯提速。

創新藥放量對公司業績影響較大。中金髮布研報指出，新藥PD1+紫杉醇白蛋白放量帶動收入增速創新高。預計PD-1有望成為年銷售10億的產品，紫杉醇白蛋白有望年銷售突破15億人民幣。除淋巴瘤外，公司PD-1已經提交肝癌、肺癌、食管癌的上市申請，有望在2020年陸續獲批。

國盛證券表示，公司三季度業績超預期表現亮眼。公司中短期新品快速放量拉動業績，看10年維度，鼓勵創新帶來的國內用藥結構發生變化，龍頭集中提升，恆瑞醫藥遠未到達天花板。

市場表現來看，今年以來公司累計漲幅已高達99.74%，最新收盤價續創歷史新高。結合前十大流通股來看，恆瑞醫藥也是機構集聚地，證金、匯金、陸股通均有現身。

與二季度相比，三季度證金、匯金持股數量保持不變，北上資金有所減持，減持數量達2682.62萬股。事實上，北上資金已連續兩季度減持恆瑞醫藥。以最新數據來看，北上資金持股數量達5.05億股，較三季度末減少423.92萬股。

相比之下，作為市場主要資金，融資客卻在不斷加倉。公司最新融資餘額達12.94億元，較三季度末增加6611.39萬元，近期融資餘額也呈增長態勢。

年內19只醫藥股漲幅翻倍   化藥佔比近四成

今年以來醫藥股整體表現靚麗，申萬一級28個行業中，申萬醫藥生物指數以33.29%的漲幅排名第七位，不少醫藥股成為今年大牛股。

不考慮今年上市次新股，以年初至今漲幅來看，醫藥生物行業中，漲幅超過30%的股票有99只，其中19股年內漲幅翻倍。

細分行業來看，年內翻倍醫藥股中，屬於化學制藥領域的最多，有7只，佔翻倍數量達37%。此外，醫療服務、生物製品、醫療器械領域相對較多，分別有4只、3只、3只翻倍股。

漲幅最大的是興齊眼藥，年初至今累計漲幅超4倍。興齊眼藥主要從事眼科藥物研發、生產、銷售的專業企業，主要產品是眼科處方藥物。

公司近日發佈三季報業績預告顯示，預計2019年前三季歸屬上市公司股東的淨利潤為2531.43萬至2902.62萬，同比增長91.82%至119.95%。其中，第三季度歸屬上市公司股東淨利潤1958.86萬元至2330.05萬元，同比增長29.91%-54.53%。興齊眼藥表示，淨利潤增長主要系營業收入增加所致。

一直以來醫藥股是誕生大牛股的搖籃之一。對於醫藥行業，渤海證券認為，隨着醫藥行業供給側改革進一步深化，一致性評價、帶量採購、分級診療等政策促使行業集中度進一步提升，仿製藥及高值類耗材價格下行大勢所趨，具有突出臨牀價值的創新藥械或將長期受益。

國泰君安證券表示，隨着政策的不斷完善，注射劑一致性評價有望加速。隨着帶量採購的執行及全國擴面，長期看化學制藥行業格局重塑、研發決定未來的趨勢依然不變。看好具有品種持續推出能力的龍頭企業，維持恆瑞醫藥、中國生物製藥的增持評級。