《大行報告》美銀美林:港交所(00388.HK)購倫敦證券交易所前景不明朗 評級「中性」
美銀美林發表研究報告指,港交所(00388.HK)購倫敦證券交易所前景不明朗,包括:定價、監管機構審批及協同效應,特別是香港及英國兩地正面臨前所未有的不確定性。
報告指,港交所提出以2,045便士加2.495股港交所新股,換取1股倫交所股票,意味著倫交所每股代價8,361便士,市值達296億英鎊,較本周二收市價溢價22.9%。美銀美林認為是次收購價並不吸引,低於該行給予倫交所8,500便士的目標價,因此,相信是次收購價遠未達到成事的價格。
該行指,上次德國交易所及倫交所合併失敗,已反映出兩地交易所合併是如何困難。加上現時中美貿易戰、英國脫歐及香港動盪等影響,均令不確定性增加。再者,港交所具有政府背景也可能引發憂慮,故是次收購肯定充滿挑選。該行維持港交所評級「中性」,維持目標價255元。
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