中金发表报告表，吉利(00175.HK)今年8月销售10.1万辆按年下滑19%，按月则增长11%，今年首八月累计销量84.4万辆，按年下滑17%，完成全年销量目标136万台中的62%。

该行指，吉利8月销量按年降幅收窄，「国五」清库透支影响仍未完全消化。公司8月销量按年降幅较前三月20%以上降幅有所收窄，但由於「国五」清库阶段需求透支影响还未完全消化，且受到基数较高影响，公司传统主力车型如远景SUV、GL、GS，以及领克01和02按年下滑超过40%。主要增量依旧来自缤越(11,061辆)与缤瑞(5,343辆)。

中金表示，对後市持谨慎态度，吉利产品调整仍需时间。从终端加库情况来看，公司在目前行业增长仍存不确定性的情况下，对後市持谨慎态度。但该行亦指公司新车型储备丰富，并逐步释放，在近期成都车展中，吉利博越PRO(9.88至15.6万人民币)与博越2020款正式上市，领克03+也已於8月上市。在人行降准等宏观释放的积极信号刺激下，预计车市需求会有所回暖，而在复苏阶段，认为吉利需加大营销力度，使消费者对博越PRO等具有竞争力的新品更加了解和认可，助力其产品力转化为销量，驱动吉利进入新一轮增长周期。

该行表示，维持对吉利「中性」评级，考虑到估值体系上移，上调对吉利目标价27%至14港元，此当於预测明年市盈率12.9倍。