《大行報告》匯豐研究下調國泰(00293.HK)目標價至11.4元評級「持有」
匯豐研究發表報告指,國泰(00293.HK)上半年扭虧錄純利約13億元,較該行預期為高,當中經常性利潤達14億元,相對於去年同期虧損3.45億元。業績改善主因客運業務表現理想,惟被疲弱的貨運業務抵消,同時燃油對沖虧損大幅收窄、燃油成本下降,以及中國國航(00753.HK)的利潤貢獻上升等。
報告補充,認同國泰管理層預期下半年表現較上半年為佳的說法,除了是季節因素外,其燃油對沖下半年應轉為錄得利潤。不過該行對前景仍審慎,尤其是疲弱的貨運前景,以及國航盈利在第二、三季受人民幣兌美元貶值所影響。
該行進一步將國泰2019至2021年盈利預測調低9%至12%,意味預期下半年純利較上半年僅升10%,惟按年更顯著下跌43%,且2019年預測更較市場低34%。同時,將國泰目標價由12.6元下調至11.4元,維持「持有」評級。
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