花旗下调零售股目标价料利福(1212.HK)及莎莎(0178.HK)最受影响
格隆汇 08-02 17:43
花旗以“
一个悲惨的夏季
”为题发表研究报告，认为受近期示威活动影响，将香港零售股盈利预测下调介乎6%至27%，以反映同店销售展望转弱。该行估计利福国际(1212.HK)
及莎莎国际(0178.HK)
最受示威影响，源于其盈利主要依赖香港市场。
由于周大福(1929.HK)
及六福集团(0590.HK)
香港市场仅占核心经营利润的20%及40%，所以影响料较温和。另周大福现估值相当于预测市盈率
13至14倍，已接近历史低位。
该行指出，6月香港零售销售下跌7%，当中珠宝钟表跌17%、百货公司货品跌6%，而药物及化妆品则跌4%。花旗估计其覆盖的香港零售商，自6月9日示威发生以来，同店销售已跌约20%，而情况自7月以来持续恶化，认为下跌幅度最多逾两成，而示威活动亦对访港旅客有影响。6月内地访港旅客增速减慢至10%，而今年首五月增长为18%，该行估计受旅游警示影响，7月情况将更差，该行的渠道调查亦显示酒店预订数字按年下挫30%至40%。
在同店销售展望方面，由于示威仍然持续，花旗估计今年余下时间旅游业气氛将持续偏弱，回望2015至2016年零售市道向下，当时零售销售复苏是受人民币升值及放宽签证所带动，该行认为除非看到新的催化剂，否则将预期未来两年港澳同店销售增长将持平。花旗下调零售股目标价详情见下表：
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