大和发表研究报告指，港灯(02638.HK)上半年纯利跌27.8%至7.09亿元，略逊预期，主因新的管制计划协议下，电力销售跌8.4%，及毛利率跌5.3个百分点。中期分派减20%至15.94仙，符预期。虽然全年分派可能减少20%，但预期未来十年分派会维持稳定。

该行指，公司计划2019-23年的资本开支为266亿元，以增加燃气发电的占比，公司预期南丫岛燃气电厂L10、L11及L12的建设分别於2020、2022及2023年完成。而其索罟群岛液化天然气站亦预期会于2022年商用；此外，公司及青山电力公司与Shell签订天然气供应协议，容许港灯扩大天然气供应，并以较具竞争力的价格采购液化天然气。

该行表示，因应美国减息预期，相信公司的股息具吸引力，基於利润管制协议，微调盈利预测，将评级由“跑输大市”升至“持有”，目标价由6.55港元升至7.35港元。