美股期权常见问题
股期权如何进行交易？
期权的交易方式与股票交易方式相同，输入数量、价格后即可下单交易。
选择买入代表买入持有期权，选择卖出代表卖空期权。如果已经持有期权的多头或者空头仓位，同样可以通过卖出和买入仓位进行平仓。
为什么期权卖出价低于逐笔但没有成交？
在交易美股期权时，有时会看买卖盘中有以更差价格成交的记录，自己的订单价格更优却没成交。可能是由于以下原因：
1. 期权市场流动性正常，但由于美股特殊的报价规则（美股买卖盘 BBO / NBBO 报价规则），在买卖盘上看到的买一卖一是某个交易所的最高买入价 bid 和最低卖出价 offer 的报价，有部分订单是有可能会被路由到其他交易所进行撮合交易的。
另外，当交易不活跃时，不同交易所的报价有可能会存在较大的差异，但未及时同步，可能导致期权订单不能成交。
2. 由于期权存在组合订单，所以进行期权交易时，如果提交了期权单边的买/卖订单，这样的订单就不一定能够成交。
例如，有些券商允许客户通过同时挂出一个 long call 和 short call 的订单来进行期权组合订单（Spread）的交易。只有当 long 和 short 的价格都符合买卖价时，该订单组合中的两个订单会同时成交。
以一个具体的例子来看，BABA 的某只期权，当前的买一价为 $3.00，并且这个买单是交易所撮合的某个组合订单的一部分。这时提交一个 $2.80 的卖单，会导致无法成交。
以上所描述的是美股期权市场的正常现象，期权订单已经提交至上游，是否能够成交取决于交易所是否撮合。
开通美股期权沽空权限后的风控状态变化？
风控状态取决于：
- 期权账户是否已开通期权沽空权限（新用户开通期权账户时，通常同时开通做多与做空；旧用户可能需另行开通沽空）；以及
- 美股账户是否已打通各市场购买力。
规则概要：
- 未开通美股期权沽空：统一以 MV 比率作为风控指标。
- 已开通美股期权沽空，且打通各市场购买力：账户风控状态按 PVHC 比率计算。
- 已开通美股期权沽空，但港股、A 股未打通购买力：美股账户按 PVHC；港股、A 股仍按 MV。
开通后风控计算标准可能与开通前不同，账户风控水平有机会变高，从而出现追保或强制平仓风险，请务必留意并评估自身风险承受能力。
美股保证金帐户和期权帐户的资金是分开的吗？
不是。两者资金已合并。卖出期权的资金T+2交收后自动划入美股帐户，购买期权时也自动从美股帐户划取资金。
期权行情如何获取？是否收费？
免费条件：
- 入金 ≥ 500美元，次日自动赠送30天LV1行情（买卖盘一档）。
- 有期权持仓，会每日自动续送（即使资产低于500美元）。
- 收费情况：若无持仓且资产<500美元，则不再赠送。专业投资者（如金融机构交易员、基金经理等）必须付费购买，且无法享受免费行情。
uSMART 支持多腿组合下单吗？
我们支持期权组合策略及其相应的保证金减免优惠，但目前系统的下单方式暂不支持“多腿组合”一键下单。
具体仅支持以单腿委托的形式，分别提交构成该策略的各个期权合约的订单。
在您的所有订单成交后，系统会自动监测您账户内的期权持仓。如果您的持仓满足了特定组合策略（如covered call等）的条件，系统会自动为您合并识别为组合策略，并据此减免相应的保证金，从而有效降低您的资金占用。
温馨提示： 如果您在提交单腿订单时，系统提示“保证金不足”，请您及时入金以补足保证金，从而确保交易指令能够被正常执行。
賣出期權獲得的權利金何時到賬？
卖出期权订单成交后，权利金会立即计入账户现金总额，美东时间 T+1结算后显示在资金流水中。
需注意：由于卖方承担履约义务，会产生保证金，购买力跟可用现金 需要抵扣保证金，所以不一定增加，因此您会观察到：
- 现金总额增加（含权利金）；
- 购买力跟可用现金 不一定增加
三种了结方式的资金变动：
- 提前平仓（买入平仓）：
期权沽空对应保证金释放，最终盈亏为“卖出权利金 - 买入平仓金额”，盈亏金额将*直接可用（可用现金增加，不再被保证金抵扣或占用），可取仍需等待交收。
- 到期未行权：
合约失效，保证金全额释放，初始收到的权利金**全额转为利润及可用资金**。
- 被行权：
需履行合约义务（比如按行权价买入标的资产）：合约失效后空头持仓清零，原保证金释放为可用资金（不再被占用）；最初收到的权利金自动计入行权结算款项，用于冲抵行权所需资金。
总结：权利金即时到账但被占用，合约通过平仓、到期或行权了结后，相关资金（含权利金利润）将完全释放为可用资金。
期权能否用于抵押融资？
不支援。但持有的正股可以抵押融资，融资所得资金可用于购买期权。
为什么我的期权订单价格更优却未成交？
这通常是以下两个原因造成的，属于美股期权市场的正常现象：
1. 市场流动性与订单路由：
a. 美股期权在多家交易所同时交易。您在盘口看到的「买一/卖一」价（即NBBO）是全国最佳报价，但这可能只来自某一家交易所。
b. 您的订单可能被路由到另一个流动性较差、报价不同的交易所，即使您的价格在NBBO范围内，也可能因为该交易所没有匹配的对手方而无法成交。
c. 在交易不活跃的期权上，不同交易所之间的报价可能存在较大差异且未及时同步，加剧了这种情况。
2. 组合订单优先：
a. 市场上存在大量的期权组合策略订单（例如价差交易，同时挂出Long Call和Short Call）。
b. 这类组合订单只有在两条腿的价格同时得到满足时才会成交。
c. 因此，即使您的单边订单价格更优，也可能因为无法与组合订单的另一条腿匹配，而导致整个组合（包括您看到的盘口价格）无法成交。
举例说明：
假设BABA某期权的买一价为$3.00，但这个买单是某个价差组合订单的一部分。此时您提交一个$2.80的卖单。虽然价格更优，但因为组合订单中的另一条腿（例如一个$1.00的卖单）没有成交，导致整个组合订单无法撮合，您的$2.80卖单也随之无法成交。
能否在到期日当天买入末日期权？
可以，但系统会校验行权保证金。如果买入价内期权后，行权保证金不足，则无法成功开仓。
风险提示：期权交易涉及高风险，投资者可能会损失全部投资甚至更多。请在充分了解相关风险后，审慎参与。所有规则与费用请以uSMART盈立证券App内最新公告为准。
