格隆匯9月27日丨光伏股集體走強，愛旭股份逼近升停，晶澳科技升超5%，TCL中環、隆基綠能、陽光電源、福斯特、通威股份、金辰股份、東方日升升超3%。

ETF方面，廣發基金光伏30ETF、國泰基金光伏50ETF、匯添富基金光伏龍頭ETF、光伏ETF平安、天弘基金光伏ETF、華泰柏瑞基金光伏ETF、浦銀安盛基金光伏龍頭ETF、鵬華基金光伏ETF基金、銀華基金光伏50ETF、華安基金光伏ETF指數基金升超3%。

消息面上，國家統計局今早公佈數據顯示，8月規模以上工業企業利潤由降轉增，同比增長17.2%。裝備製造業利潤增長加快。工業新動能持續壯大，1—8月份，裝備製造業利潤同比增長3.6%，增速較1—7月份加快1.9個百分點。裝備製造業利潤增速高於規上工業平均水平15.3個百分點，持續引領工業企業利潤穩步恢復。分行業看，電氣機械、鐵路船舶航空航天運輸設備行業利潤分別增長33.0%、32.5%，保持較高增速；汽車行業利潤增長2.4%，增速加快1.4個百分點；電子行業受產銷回升等因素帶動，利潤降幅收窄5.8個百分點。

另外，歐盟更新後的可再生能源指令(RED)設定了歐盟清潔能源使用的目標，推動該地區在2030年底前將風電和光伏裝機容量提高兩倍。此前9月12日，歐洲議會正式通過決議，將2030年歐盟國家的可再生能源目標從32%提升為42.5%。據瞭解，歐盟此次官宣新的能源效率指令，旨在進一步減少對化石燃料的依賴。因歐洲對外能源依存度較高以及可再生能源不足等問題，歐洲在2022年俄烏衝突爆發以來經歷了前所未有的能源危機，據歷史數據顯示，歐洲天然氣價格最高達到疫情前水平的10倍，歐洲主要市場明年交割的電力期貨交易價曾升至去年同期的8倍。在此背景下，歐盟勢必減少石化能源的消耗量和依賴度，而這無疑要加大對新能源的使用量。

從光伏行業基本面看，國家能源局公佈1-8月國內新增光伏裝機113.2吉瓦，同比大增154.5%，其中8月16.0吉瓦，同比增長137.4%，但環比下降14.6%。在6-7月環比持續快速增長至高基數後，交銀國際認為8月環比有所下降仍屬正常。根據歷史經驗，預計9-11月環比將波動較小，12月搶裝下單月則有望達到30吉瓦，全年新增裝機將同比大增155%至約190吉瓦。

對於光伏行業，中誠信國際表示：2023年上半年，硅料產能的集中釋放令硅料價格延續跌勢，產業鏈價格處於下行通道，成本的降低進一步刺激了光伏裝機需求的增長，各環節出貨量增高，利潤水平有所分化，主產業鏈利潤從上游環節部分轉移至中下游，電池片、組件企業盈利水平邊際修復；三季度以來，硅料、硅片及電池片價格築底企穩，但升幅有限，組件價格調整相對滯後，若各環節規劃項目如期推進，產業鏈價格預計將低位震盪。光伏行業馬太效應仍較為明顯，頭部企業憑藉較強的成本控制能力、規模優勢及技術優勢，佔據較大比重的市場份額與利潤空間。

在“碳中和”的大背景下，考慮到產業鏈成本的降低以及國家相關政策的大力推動，加之海外各國持續推進能源結構轉型，未來全球光伏裝機的高增長預期不變。考慮到下游需求的穩定性、技術迭代及鞏固行業地位，光伏產業鏈延續擴產週期，龍頭企業向上下游延伸，佈局一體化項目以及新型電池技術，投融資規模較大，不同環節的供需錯配逐步顯現，行業或將出現階段性產能過剩，需關注未來產能消納、資金平衡情況以及融資政策變動等因素所帶來的影響。

山西證券則認為，市場上存在對光伏行業產能過剩的擔憂，認為會影響未來企業盈利能力。該擔憂已經在估值上有所體現，光伏指數PE-TTM降至5年以來最低位，且在所有基金持倉中，SW光伏設備的佔比降至3.2%。但高質量、優質產能依舊相對緊缺。“降本增效”推進光伏行業不斷進行技術迭代，當前PERC電池已經迫近理論效率極限，N型替代大勢所趨，BC電池技術有望成為未來主流，存在結構性機會。