機構:歐美對俄製裁升級,油氣運輸市場運費或大幅上漲
中信建投發佈研報稱,對俄製裁升級或引發歐洲能源危機,推高油氣運輸需求。中信建投認爲,在該制裁影響下,俄羅斯至歐洲油氣運輸或受影響,歐洲或需要通過海運進口美國、中東地區的石油和天然氣,大幅增加運距。同時,若俄羅斯航運企業受到制裁,市場運力或產生空缺,或大幅推動即期市場運費上漲。
原油方面,美國或藉助頁巖油開採技術向全球推銷原油,利好跨大西洋航線的蘇伊士型油輪和阿芙拉型油輪市場。LNG方面,俄羅斯對歐洲天然氣供應短期內難以被取代,歐洲天然氣缺口或需要北美的支撐,也利好跨大西洋航線市場。同時,俄羅斯航運公司以油輪和LNG運輸船爲主,若受到相關制裁,或產生較大市場運力空缺,推高即期運費水平。
油運方面,中信建投建議關注招商輪船(601872.SH)、中遠海能(600026.SH)、TEEKAY(TK.US)、TEEKAY TANKERS(TNK.US)、前線海運(FRO.US)、Euronav(EURN.US)、北歐美國油輪(NAT.US)。
LNG運輸方面,建議關注GOLAR海運(GLNG.US)、FLEX LNG(FLNG.US)。
LPG運輸方面,建議關注Dorian LPG(LPG.US)。
幹散貨運方面,建議關注太平洋航運(02343)、STAR BULK(SBLK.US)、金海洋集團(GOGL.US)。
集運方面,繼續維持中遠海控(601919.SH)、東方海外國際(00316)和海豐國際(01308)「買入」評級,建議關注ZIM(ZIM.US)、美森(MATX.US)。
主要觀點如下:
從交運各子板塊相對滬深300的表現來看,本週(2月21日-2月25日)交運板塊整體有所回調。本週航運、港口板塊分別下跌2.44%和1.85%,表現較爲穩定。

航運:對俄製裁升級或引發歐洲能源危機,推高油氣運輸需求
歐美決定禁止俄羅斯部分銀行使用SWIFT國際結算系統,或對俄羅斯與多數歐洲國家的能源結算產生影響。
2月27日,美國、歐盟及英國發布對俄羅斯制裁聯合聲明,承諾對選定的俄羅斯銀行禁用SWIFT系統,同時承諾對俄央行的外匯儲備實施制裁。據俄羅斯Swift協會稱,約有300家俄羅斯銀行和組織是SWIFT的用戶,數量上排名第二,僅次於美國。將俄羅斯部分銀行排除在SWIFT之外將限制該國進入全球金融市場的機會,或是目前最嚴厲的金融制裁措施之一,或影響俄羅斯與多數歐洲國家的能源結算。參考2012年美國將一批伊朗銀行剔除在SWIFT系統之外,2016年重新解禁之前伊朗的外貿進出口被腰斬。

目前俄羅斯向歐洲油氣能源輸送尚未被切斷,來自北美和中東替代效應所產生的運輸需求尚未形成,BDTI整體上升幅度有限。
BDTI(波羅的海原油運價指數)本週由693.2點上升至762.5點,僅原油輪運輸的單一航線單一船型受顯著影響,例如俄羅斯波羅奈斯克港至德國威廉港Aframax-TCE船型運費由918美元/天飆升至5889美元/天。成品油運輸尚未受到情緒影響,影響擴散仍待制裁效果的逐步顯現。

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