交流要點

1.總體來看，攜程集團二季度營收58.92億元，同比增長86%。Q2利潤-6.47億元，Q2經調整利潤7.28億元，2020年和2019年同期分別爲-11.55億元、13.29億元，受投資項目影響較大。Q2毛利率爲79.2%，高於Q1的74.8%和2020年同期的72.4%，與2019年同期基本持平。儘管國內疫情反覆，但國內營收同比增長超80%，超過2019疫情前同期水平；

2.分業務來看，國內酒店和機票GMV同比增長150%，和2019疫情前相比預定量增長超兩位數。儘管6月廣東疫情，其他地區基本沒有受到影響，並展示出強勁勢頭，國內酒店和機票預定（除廣東）和2019疫情前相比增長30%。商旅管理業務和其他業務和2019年疫情前相比也有兩位數增長；

3.未來展望方面，三季度國內恢復勢頭持續，國內機票業務收入有兩位數增長。8月跨省出遊影響較大，和2019年疫情前相比國內酒店租出率和機票預訂率-50%。9月疫情得到控制後，國內酒店預定實現兩位數增長，機票也呈現出全面恢復的趨勢。在頗具挑戰的時期，攜程將持續改善市場表現，在精細運營的前提下，努力擴大市場份額。

業績概述

攜程集團淨營業收入爲5.9bn ，同比增長86%，主要由於中國國內市場的強勁恢復。分業務看，住宿預訂營業收入2.5bn，同比增長96%，回到2019年疫情前的72%水平，主要由於中國國內市場的恢復。國內酒店預定和2019年疫情前相比有兩位數增長。交通票務營業收入2.1bn，同比增長80%，回到2019年疫情前61%水平，主要由於中國國內市場的恢復。國內機票預定業務營收同比翻倍，和2019年疫情前相比有兩位數增長。旅遊度假業務營業收入367mn，同比增長182%，回到2019年的75%水平，主要由於中國國內市場的恢復。國內門票預定同比三倍，和2019年疫情前相比幾乎翻倍。商旅管理業務營業收入390mn，同比增長141%，主要由於中國國內市場的恢復。和2019年疫情前相比+26%。

費用端看，產品研發費用爲2.2bn，主要由於產品研發人員相關費用的增加。環比基本保持不變。產品研發費用佔淨營業收入的38%。銷售及營銷費用爲1.4bn，主要原因是相關銷售和營銷活動費用的增加。和2019年疫情前相比節省了34%。銷售及營銷費用佔淨營業收入的24%。一般及行政費用爲713mn，主要原因是2020Q2對公司的旅行供應商的預期信貸虧損撥備進行了一次衝回，以反映旅行行業的恢復所導致的信用風險的變化。若不計預期信貸虧損撥備的影響，一般及行政費用同比持平。Q2企業所得稅費用爲97mn，2020Q2所得稅費用爲201mn，2021Q1所得稅費用爲41mn。公司有效所得稅率的變化主要由於不可稅前抵扣的按公允價值計量且其變動計入損益的投資和可交換債券公允價值變動收入。

經營策略

供應鏈方面，我們加大了對供應商的支持力度，通過技術支持和培訓提高他們的收入管理、市場效率和其他方面。我們還投資開發新產品和服務，使得供應商能夠不斷滿足變化的客戶需求。比如，我們和航空公司的雙重會員計劃通過獎勵客戶使得雙方共同獲益。

內容方面，我們的內容策略取得了很大的進展。Q2我們平臺發佈的內容數量幾乎翻倍，攜程簽約旅行家數量+50% qoq。用戶參與度也不斷提高，他們在我們的媒體上停留了更多時間。新用戶也表現了很強的互動。我們的內容轉化率也在不斷提升，我們不斷改善我們的基礎設施和產出質量，我們很高興看到星球號的轉化率提高。

我們在服務質量和技術上不斷投入，提高我們的服務和價格透明度，我們一直在研發上投入，並且不斷提高運營效率。我們現在可以高效處理預定量變更，8月疫情反覆，百萬計的訂單被取消，幾乎和2020年疫情第一次爆發時候的程度持平，但是得益於我們技術的發展，我們的客服處理的電話數量減少了50%，平臺上客戶的平均等待時間減少了90%。

國際市場方面，我們加強了技術和供應鏈合作，產生強大的協同效應，以更好把握全球市場復甦趨勢。我們的品牌在歐洲表現強勁，在機票預訂上呈現很好的態勢。德國、法國、意大利的表現已經超過2019年疫情前水平。

在疫情期間，我們在供應鏈做了很大努力，我們爲客戶彌補損失，以保護他們的利益，在困難時期爲我們的業務夥伴提供財務上的援助。迄今爲止，我們向25個國家和地區捐贈了300萬個口罩和衆多醫療用品，我們希望激勵更多公司爲社會共同繁榮做出貢獻，作爲行業領導者我們將承擔更多責任關愛我們的客戶。我們已經並將持續面對挑戰，但我們將最大限度發揮我們的社會影響力。

我們完全遵守新的政策和指導方針，這些規章旨在培育可持續的數字經濟。過去20年中，我們在健康有序的環境中發展，今天也如此，數字化持續推動着行業發展，我們通過數字連接，線上和線下互動的邊界變得逐漸模糊。2019年攜程的國內市佔率13.7%，還有很大的增長空間。

未來展望

至於2021Q3，7月國內恢復勢頭持續，特別是地區和本地出行，和2019年疫情前相比，我們的國內酒店預定+20%，國內機票業務收入有兩位數增長。在8月，跨省出遊影響較大，和2019年疫情前相比，國內酒店租出率和機票預訂率-50%。本地遊受影響較小，和2019年相比，本地酒店預定+30%。在9月疫情在中國很多地區基本得到了控制，國內的情況逐漸恢復，在中秋節期間，和2019年疫情前相比，國內酒店預定實現兩位數增長，機票也呈現出全面恢復的趨勢。

因爲疫情不確定性，預訂的窗口期變短了。我們希望在國慶期間能夠看到業務的更好發展。在出境遊仍然不是很明朗的情況下，歐洲和美國市場有了很大提高，我們的全球品牌開始逐漸恢復。在頗具挑戰的時期，我們將持續改善市場表現，在精細運營的前提下，努力擴大我們的市場份額。

Q&A

Q1: 我們的國際出行業務持續恢復，在這一業務上我們有何戰略？出境遊的業務未來將如何發展？

A: 我們整體聚焦國內出行業務，隨着經濟的恢復與疫情的控制，國內出行業務仍可見良好的增長空間，但疫情的復發可能一定程度上影響業務擴展進程。國內遊業務的增長將彌補國際遊業務的不足。另一方面，隨着疫苗接種的持續進行和逐漸放開旅遊限制，國際業務持續恢復，如Skyscanner、Trip.com等出現明顯增長。歐洲與亞太地區佔機票預訂總量的60%。我們在中國和亞洲市場有較高的競爭力，海外的品牌、產品和服務在歐洲市場也越來越好，長期來看在疫情慢慢消減之後，這些都將成爲我們重要的競爭實力。在疫苗持續接種趨勢下，我們對國際業務恢復持有信心。同時，我們爲國際用戶持續增強App與產品的用戶體驗。

Q2: 我們的內容運營是如何融入攜程整體的生態的？廣告業務之於內容運營的佈局是怎樣的？

A: 內容生態的發展在“三步走”戰略下持續進行：1）我們強化內容供給，平臺在二季度的內容消費（content booking）同比上一季度翻一番；2）KOL發揮重要作用，數量環比增長50%；3）用戶的基於內容的參與度持續提升，二季度，約35%的平臺用戶瀏覽了內容推送相關的頁面（節日期間高達40%）；內容—交易轉化率隨着我們基礎設施建設的推進下持續增長；180 家旅遊機構入駐我們新設立的內容營銷平臺星球號，Top的旅遊機構轉化率有明顯增長。在內容的促進加持下，用戶對出行需求明顯提升。我們有技術與產品團隊爲內容平臺服務，長期將繼續投資內容生態。

Q3: Non-GAAP OPM 11.7%如何拆分到國內業務, Skyscanner與Trip.com上？

A: 我們仍然向正常健康的20%-30% Non-GAAP OPM努力。國內遊基本Non-GAAP OPM基本恢復到健康水平。但skyscanner仍處於虧損狀態，但來自歐美等市場的需求持續恢復，國際業務已出現持續增長，利潤率將持續改善，未來將逐漸回到常規水平。

Q4: 酒店業務，特別之於低線城市，競爭格局如何？國際酒店住宿業務發展如何？

A: 1）酒店平臺業務在低線城市持續滲透並與其他player共同成長。交通業務同時滲透，交叉銷售率在本年有所恢復，相比2019疫情前增長了20%。Generation Z around China也都在使用攜程。2）受歐洲美國疫苗接種率提升利好，與旅行政策逐漸開放，未來國際方面業務業績有望提升。我們繼續提供更多的產品與更好的用戶體驗並爭取更多的市場份額。

Q5: 目前行業的監管環境如何？對業務是否產生影響？

A:攜程始終合規運營，支持監管進一步發揮作用，在長期將爲股東貢獻更多價值。目前看監管對我們的業務未造成明顯潛在影響，未來也會follow rules in China and international market。

Q6: 行業的競爭格局有何變化？競對是否有新的動向？

A: 我們在20年內隨監管一同健康增長，未來在監管的體系下也將爲我們與整個行業塑造良好的發展與競爭環境。新監管環境中，大家將會在公平透明環境中競爭。